3.5万吨产能，占去年全国13万吨出货量的27%。

云铝股份，低位，市盈率只有7倍，白马股

2021年中国电池铝箔出货量超13万吨 较2020年增长超一倍

与锂电铜箔相似，电池铝箔是锂电池正极材料集流体的关键材料，主要作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来，输出电流。为得到更好性能的锂电池，要求导电集流体应与活性物质充分接触，且内阻尽可能小。铝箔由于导电性好、质地软、制造技术成熟、成本优势突出等特点，成为锂离子电池正极集流体的首选。目前运用于电芯生产的锂电池正极集流体铝箔厚度在9-20μm，高导电率、高强度、高柔韧性和薄型化是未来集流体的发展趋势。

2021年以来，新能源汽车市场持续火热，销量持续快速增长，中汽协数据显示，2021年全年新能源汽车产量354.5万辆，同比增长173.7%。下游市场持续走高，带动了锂电池需求上涨。根据高工产研锂电研究所(GGII)数据，2021年中国动力电池市场出货量达226GWh，相比2020年增长182.5 %，主要原因为：1)2021年国内经济逐步恢复，新能源汽车行业蓬勃发展，景气度提升，国内新能源汽车市场产量超350万辆，同比增幅达160%，带动国内动力电池出货量增速超180%;2)2021年欧洲新能源汽车市场持续高增长，年销量达227万辆，带动国内部分头部电池企业出口规模提升。动力电池需求的增长，使得电池铝箔需求亦出现上涨。

2020-2021年新能源汽车季度销量(万辆)

数据来源：中汽协，2022年4月

根据GGII调研数据，2020年国内电池铝箔出货量为6.1万吨，2021年中国电池铝箔出货量已经超过13万吨，较2020年增长超过一倍。受益于锂电新能源行业巨大的市场发展前景，未来电池铝箔需求有望持续上涨。此外，由于钠离子电池正负极集流体均为铝箔，未来若钠离子电池市场兴起，将给电池铝箔行业带来又一增长动力。

当前铝箔主要采用压延法制备，主要产品类别包括包装铝箔、空调铝箔、电子铝箔、电池铝箔等，当前中国电池铝箔产能20万吨左右。尽管从全年来看产能利用率不高，但是由于市场需求逐季增长，下半年电池铝箔产能略显紧张，考虑行业未来发展高增长态势，行业产能仍然存在扩张需求。

2015-2021年中国电池铝箔出货量(万吨)

数据来源：高工产研锂电研究所(GGII)，2022年4月