20220812李宁2022H1财务指标梳理以及业绩会管理层发言纪要

时间：2022年8月12日 星期五

Ø 整体情况：收入上升21.7%至124.09亿元人民币；权益持有人应占净溢利上升11.6%至21.89亿元人民币。净利率由19.2%下降至17.6%，实现经营现金净流入15.83亿元人民币，毛利率下降5.9个百分点至50.0%。

Ø 分渠道收入：线上收入规模同比增长19.20%至35.34亿元，收入占比达28.9%。线下直营收入规模同比增长10.76%至27.87亿元，线下经销收入规模同比增长28.47%至59.01亿元。批发占比47%，零售占比23%。

Ø 流水情况：整体零售流水（包括在线及线下）录得高单位数增长。新品线下零售流水录得10%-20%中段增长，其中新品流水占比提升6pct至91%，新品售罄率方面：6个月下跌约7个百分点，3个月下跌约9个百分点。

Ø 同店销售情况：整体平台增长低单位数，其中零售为低单位数增长，批发为低单位数下滑，电商为10%-20%中段增长。

Ø 从渠道数量：2022H1公司线下门店总数较年初减少25家达7112家，其中李宁品牌较年初增加两家至5937家（直营1565家、经销4672家），李宁young为1175家。大店策略及购物中心开店策略不变，22H1渠道销售面积和单店面积同比增长均超过20%。

Ø 盈利能力：1）公司毛利率同比下降5.9pct至50.0%，受整体零售折扣下滑&原材料价格上升、售罄率下滑（6个月下滑7pct、3个月下滑9pct），电商及直营毛利率下降1.7pct，批发业务毛利率下降1.4pct。2）SG&A费率稳定：其中广告及市场推广开支同比提升0.6pct至7.9%，员工开支同比下降0.9pct至7.3%。3）净利率净利润率下降1.6pct至17.6%

Ø 运营效率：平均运营资金总额占收入比重持平为6%；现金循环周期为21天，同比增加8天（其中应付贸易款周转天数影响5天）。渠道库存录得40%-50%中段增长，主要由于生意规模扩大，公司为抓住生意的持续增长机会，按计划进行提前布局。库存周转保持在健康水平，库龄结构持续改善。2022H1存货及应收账款周转天数分别为55天、14天，同比分别增加2天、1天。存货结构持续优化，渠道存货中6个月及以下新品占比达88%，公司存货新品占比达79%。经营性净现金流15.83亿元。

Ø 商品零售：商品宽度缩减低单位数，深度增加低单位数。新品三个月折扣率80%，售罄率50%-60%高段。

Ø 零售指标：整体成交率提升中单位数，整体零售折扣加深中单位数，平均件单价提升低单位数，连带率提升高单位数。

Ø 渠道指标：店铺面积增加20%-30%低段，平均面积220平米，平均月店效提升10%-20%低段。上半年新开店240家，平均面积320平米，平均月店效45万元。大店流水提升高单位数，购物中心流水贡献提升高单位数。

Ø 电商指标：平均折扣加深高单位数，会员突破4600万，会员销售贡献提升高单位数。

Ø 童装业务指标：零售流水提升40%-50%中段，平均件单价提升10%-20%低段，零售折扣改善1%，连带率提升10%-20%中段，同店销售增长10%-20%低段。新品3个月折扣加深中单位数，售罄率下跌中单位数。平均月店效提升30%-40%低段。

Ø 供应链指标：产能提升30%，鞋产能提升50%-60%中段，服装提升20%-30%低段。供应商数量增加9家，其中鞋增加10家，服装减少1家。