智微智能001339--智能硬件（组装厂）（，不关注）

 1.募资及估值分析

发行股数6175万股，发行后总股本24696.5万股，发行价16.86元，募集资金10.41亿元，扣费后没有超募；对应发行后总市值41.64亿。

21年净利1.972亿，PE21；22Q1净利3889万元，动态PE27；智能硬件组装厂，来件组装，技术含量较低，毛利率低，撑不起估值；参考最近上市的菲菱科思（因股价单价高，估值杀得过头了点）15倍PE，公司20倍合理；未来即使按照公司募投项目投产后的盈利能力，翻一倍，80亿市值（那时估值可能会更低15倍~60亿）。

 上市初展望：开板后的走势参考菲菱科思

 负面清单：业绩存疑、现金流低、实控人参与过走私、毛利率低、严重依赖美国芯片（CPU、PCH）

 （1）上市前估值

近期无公允的参考估值

（2）募投项目

项目1新增8条生产线，建设期48个月

项目2新建3条交换机生产线，年产32万台交换机，建设期36个月

2. 主营业务经营情况

公司专注于为客户提供智能场景下的硬件方案，主营业务为教育办公类、消费类、网络设备类、网络安全类、零售类及其他电子设备产品的研发、生产、销售及服务。其中，教育办公类产品主要包括 OPS 电脑、云终端等硬件设备；消费类产品主要包括 PC 台式电脑、PC 一体机等硬件设备；网络设备类产品主要包括交换机、路由器、工业网关等硬件设备；网络安全类产品主要为网络安全设备；零售类及其他产品主要包括零售终端、商显终端、金融终端、服务器、工控机等硬件设备，同时，公司也提供应用于上述产品的主板。

公司在行业内拥有较高的品牌知名度，积累了一批行业优质客户，包括鸿合科技、锐捷网络、深信服、新华三、紫光计算机、视源股份、宏碁、同方计算机、海信商显等行业知名品牌客户。

公司预计2022年1-6月实现营业收入区间为11.50亿元至13.00亿元，较上年同期增长 18.94%至 34.46%；预计实现归属于母公司股东的净利润区间为7,600万元至8,000万元，较上年同期增长 5.59%至 11.15%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为7,400万元至7,800万元，较上年同期增长22.38%至28.99%。