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#众议院通过2022年通胀削减法案、美国新能源政策迎来里程碑事件。

1）需求侧，美国拟对分布式、集中式光伏电站30%初始投资税收抵免政策实施延长，拜登政府目标到2030年美国累计太阳能板安装数量达到9.6亿块，我们估算对应2022-2030年年均40GW光伏新增装机，较2021年提升60%。

2）供给侧，美国拟对本土光伏原辅材料提供初始投资税收抵免和单位制造税收抵免，多家美股光伏企业于近期业绩会表示将加速美国本土产能建设。

#我们测算认为需求侧光伏装机的提振力度大于供给侧本土产能建设的提振力度，基于法案罗列的税收优惠水平，我们测算制造业税收补贴可支持累计约65GW的本土光伏产出，仅能覆盖2022-30年拜登政府目标的360GW全美光伏新增装机的约20%。因此，我们预计美国光伏组件逆变器等仍有约八成需通过进口来满足，因此我们继续看好中国组件（隆基绿能、晶科能源、晶澳科技等具备东南亚产能，TCL中环近期通过可转债加强对美国组件企业Maxeon的参与），逆变器企业（阳光电源、禾迈股份、昱能科技等）受益于美国需求预期的提升。

#今日市场讨论四川全省限电对于当地光伏产能影响、我们认为短期波动无需过度担忧。根据财联社报道，高温少雨放大四川地区电力供需紧张，国网四川电力公司拟扩大工业企业（含白名单重点保障企业）让电于民的实施范围，市场担忧川内光伏企业产能利用率受到影响。

#我们认为：

1）川内光伏制造产能占比非绝对多数、辐射面积可控，包括硅料~9万吨，占全行业产能比重10%：硅片~30GW，占全行业产能比重5%；电池~46GW，占全行业产能比重10%。

2）此次紧急限电时间段为8月15-20日、辐射时长可控，目前根据与企业交流，高温限电或多或少影响当期产能开工率，产业链价格大概率上行，但随着8月20日预期当地降温降雨后，电力供需形势有望边际缓和。

——【中金电新】