1、可喜发现,电池的逻辑逐步得到认可,细分板块从报表端来看,早的二季度超预期,晚的三季度,从产 业端了解,部分电池企业在材料月度采购成本7月环比-2%、8月环比-2.6%,【电池盈利进入较长时间周 期,盈利持续向好】,同时业绩弹性来自储能、市占率,估值弹性来自新技术。
2、但我们认为电池的崛起,并非是中游材料全面下课带来的。材料现在的持仓、股价表现反映的都是“竞 争格局集体性恶化,全面完蛋”,相反,我觉得投资机会来自 1)部分环节的供需错判(比如今年的6F、铝箔,市场预期对材料是非常悲观的,但可能投资机会反而来自 于此)。 2)新技术方向(低渗透率、技术持续迭代带来超额收益,快充材料、高电压、4680)。