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全球电力紧张导致原铝减产扩大，再生铝低能耗属性有望受益

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全梭哈的老司机

2022-08-21 19:37:45

【行业观点】
【建投金属】全球电力紧张导致原铝减产扩大，再生铝低能耗属性有望受益

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联系人王介超李木森郭衍哲

一、全球电力紧张导致原铝减产扩大，再生铝低能耗属性有望受益
受极端高温天气影响，水电供应下降叠加用电需求大幅增长，电力供需紧张形势加剧，国内四川、重庆等多地出台“限电令”，四川省电解铝减产规模扩大至近40万吨，且未有复产时间表；自去年四季度以来，欧洲电解铝受电价过高影响，开启陆续减产，截止8月中旬，累计减产超过100万吨，且在产产能仍面临能源威胁。再生铝的生产能耗不足电解铝的5%，碳排放仅占电解铝的2%；预计短期电力供应对再生铝的生产影响较小，中期全球电解铝供给下降或导致铝价再度回升，长期再生铝行业受益碳中和政策、有望迎来高速发展；建议关注怡球资源、明泰铝业等。

二、锂电材料：新能源需求或将重回增势，锂电原料价格有望反弹
锂：供给端，本周国内碳酸锂产量预计7241吨左右，较上周产量减少14.6%，需求端下游正极材料需求大范围增量仍需一定时间过渡，终端新能源汽车热度持续火热，下半年需求端或将有明显增势；建议关注天齐锂业、永兴材料、中矿资源、融捷股份、赣锋锂业等。
镍：货物积压叠加不锈钢限电限产，镍铁价格维持弱势；硫酸镍供需均较上周增加，散单紧俏，报价上涨，市场供需博弈中，建议关注盛屯矿业和华友钴业。
稀土&磁材：本周稀土价格继续下滑，氧化镨钕整体供应面有所增加，市场氛围低迷，仍在继续观望下游需求端变化，观望九月份订单，市场仍有好转预期；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升、金力永磁等。

三、工业金属：高温限电政策出台，供需双弱
本周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-0.3%、-1.6%、-5.8%、-3.3%、-4.0%、-2.4%；供给端，受高温影响各地出台限电政策，企业面临减产风波；需求端，限电政策影响下游采购欲望，但随着淡季进入尾声，关注下游消费恢复情况，存在温和回升预期。铝建议关注怡球资源、明泰铝业、南山铝业、水电铝标的等；铜建议关注金诚信。

四、金属新材料&小金属：镁价上涨9.7%
原材料价格上升、产量缩减、下游需求恢复致镁价上涨9.7%。新能源汽车带动高压连接器需求，关注连接器合金材料龙头博威合金；钼建议关注金钼股份、洛阳钼业，锰建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及小金属建议关注云海金属、中广核矿业等。

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