油价重心企稳上移，看好上游板块景气复苏 经历短期回调以后，近期国际油价企稳反弹，我们认为，下半年油价有望在90-120美金/桶波动，看好上游 油气板块的景气复苏，持续推荐中国海油、中海油服、中曼石油等上游标的

 1）中国海油：公司是专注上游油气板块的纯正标的，同时具备行业领先的成本优势，相比一体化的石油公 司，油价企稳反弹后公司业绩弹性更大。同时具备低估值高股息率特征 

2）中海油服：我们持续看好油服行业的底部反转机会。中海油服海作为海洋油服龙头，平台日费率和平台 使用率在下半年均有较强的改善预期，而其技术板块在业内一枝独秀，将在提升公司毛利率的同时助力海 外市场加速拓展 

3）中曼石油：公司是民营企业中少数同时具备油气资源和油服工程业务的公司，高油价推动业绩释放加 速：一方面，钻井板块受益于油服行业的景气反转，另一方面，油气开发板块量价齐升，2022H1温宿区块 原油产量同比增长294%，并通过参股哈萨克斯坦等海外项目打开未来成长空间 投资分析意见：建议把握上游油气板块的景气复苏机会，重点关注中国海油、中海油服、中曼石油等上游 标的。