一、赛道规模不小:地热发电因发电效率,单GW实际相当于光伏5GW
二、赛道竞争格局极佳:地热发电玩家少,全球从设备-安装-建设-运营都能做的企业,仅奥玛特和开山两家企业,而开山的技术、成本、效率已经远超奥玛特,独步全球。
三、护城河极好:开山的突破性技术、开创的设备性能、成本,独步全球
四、预期差极大:自营发电业务已经高速增长,同时还有被忽略的地热发电EPC+成套设备销售在起爆前夜(开山两头吃,要么自己建电站,其他人建电站买开山设备或者交给开山EPC是最经济性选择)
五、本文估值并未考虑中国地热发电放开、包括开山在氢能、空气能方面、热泵(螺杆压缩机)赛道的独特技术领先优势等四点带来的估值空间,以上有则惊喜,无则不影响开山高速增长的事实(上文不包含上述估值空间)。
六、关注9月14日印尼地热大会,开山主办方,印尼总统佐科出席。
七、几个点:990MW交割、印尼美国项目ABS资产证券化融资、美国项目收购。
八、2023年世界地热大会三月在北京召开,规格很高,期待下半年有地热发电政策解决目前国内地热存在障碍的情况,迎接世界地热大会的召开。
九:开山有独有的低温低压地热资源发电技术能力(已在印尼、美国、土耳其实践),中国100度以上地热资源分布非常广泛(原有观念的300度以上才适合发电,主要在西藏、四川、云南),中国地热发电资源不缺!