【中泰电子】晶圆厂坚定扩产，持续看好设备/材料景气-韭研公社

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【中泰电子】晶圆厂坚定扩产，持续看好设备/材料景气

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2022-09-05 13:58:14

晶圆厂进入密集扩产期，催化上游景气：此前中芯国际公告，拟与天津国资合作，双方投资75亿美金在津建设12英寸晶圆厂，规划建设产能为10万片/月——中芯扩产符合我们之前的推断：地缘因素持续发酵，半导体作为大国竞争的核心产业，其发展已上升到国家战略层面。据集微咨询，截至2022年初，中国大陆潜在扩产规模在300万片8寸/月，保守按3-4年扩产周期计，中国大陆未来每年扩产规模折合8寸至少在75万片/月，按照中芯国际的投资与产能的对应关系，可估算中国大陆未来每年设备支出至少在1200亿元，且CAPEX支出力度有望呈现加速的态势，为上游设备、材料的国产替代创造广阔需求空间。设备公司中报亮眼，看好两条主线： 22Q2，设备板块主要标的迎来营收、净利同环比的高增。 1）北方华创：Q2营收YoY+51%、QoQ+55%，归母净利YoY+131%、QoQ+166%，公司刻蚀机、PVD、CVD设备在国内主流产线大规模放量； 2）长川科技：Q2营收YoY+72%、QoQ+21%，归母净利YoY+286%、QoQ+145%，其中测试机增速高于平均增速，H1营收YoY高达90%； 3）盛美上海：Q2营收YoY+112%、QoQ+110%，归母净利YoY+347%、QoQ+5288%，业绩高增主要得益于H1清洗设备快速放量； 4）晶盛机电：Q2营收YoY+76%、QoQ+24%，归母净利YoY+140%、QoQ+73%，主要得益于半导体材料相关设备订单确认为收入，带来业绩高增； 5）拓荆科技：Q2营收YoY+658%、QoQ+287%，且归母净利同环比均扭亏，业绩高增主要受益于下游晶圆厂的强劲扩产。展望未来，随着行业主导因素切换为“晶圆厂逆周期投资+国产替代加速”，我们认为国产设备/材料环节的营收空间大大打开。我们看好以下环节：1）半导体设备零部件、设备、材料。2）华为相关产业链，3D封装等。 ❗【关注个股】零部件：江丰电子/新莱应材/华亚智能/正帆科技设备：北方华创/芯源微/拓荆科技/长川科技/华峰测控/华海清科材料：兴森科技/彤程新材/立昂微/沪硅产业/安集科技/鼎龙股份风险提示：晶圆厂扩产不及预期；设备/材料厂商技术突破不及预期；地缘因素负面影响短期加剧的风险。

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