公司优势：

2022Q2，公司盈利能力迎来改善，单季度实现归母净利0.44亿元，同比增长51.72%，环比扭亏为盈，创下单季度归母净利润历史新高。上半年，车载业务收入同比增长79.05%、激光投影业务收入同比增长289.68%，AR/VR业务收入同比增长93.38%，车载、新型显示业务表现十分亮眼。

目前公司车载产品包含车载镜头、AR-HUD部件、车内投影、毫米波雷达、数字定位产品五类，其中毫米波雷达、AR-HUD部件、车内投影已获头部整车厂定点，车载镜头(包含ADAS镜头)通过Tier1厂商供向下游车企，数字定位产品正处于市场推广阶段。此外，公司还有一款原创产品已获得多家客户测试，预计明年推向市场。总体来说，公司以毫米波雷达、AR-HUD为核心，以其他车载配件为补充的车载产品矩阵已形成。

2022H2，公司的目标是继续争取获得五家整车厂的定点项目，将公司的车载产品进行进一步的推广；从长期来看，公司希望能够与优质的车企实现全面、深度的合作关系，并借此逐渐扩大公司车载业务收入规模。从业务增速来看。2022年、2023年公司车载业务将有望分别实现100%、150%的增长，到2024年下半年公司业务全面铺开后，预计2025年公司车载业务收入将迎来两到三倍的增长。

总体业绩情况：

受到外部环境的影响，2022年上半年公司实现营收7.16亿，同比下降约11%；实现归母净利润约3000万，同比下降约31%。但是公司部分非安防业务表现亮眼，激光投影业务收入同比增长近三倍；AR/VR业务收入同比增长93%，销量已和去年相当；车载业务同比增长约79%，毫米波雷达、AR-HUD、车内投影等产品已经获得了造车新势力厂商及国内头部新能源厂商的定点。目前，公司新型显示业务收入约为一个亿，车载业务也实现了2000多万的收入，基本等同于去年全年的业务收入。由于全行业去库存的影响，2022H1公司安防业务有所下滑。

汽车电子业务情况：

公司汽车电子产品主要可分为两大类：一类是基于公司传统优势的产品，一类是以公司收购的毫米波团队为核心的汽车电子产品。

基于公司传统优势的产品包含车载镜头、AR-HUD、车内投影等。

在车载镜头方面，公司产品涵盖环视、前视、后视、DMS、YMS等车载镜头产品，镜头像素从30万到800万也皆有覆盖；

AR-HUD方面公司基于自身技术优势主要做PGU+反射镜的核心部件(AR-HUD的核心部件包含PGU、反射镜、主板)；

在车内投影产品方面，公司基于自身优势开发了主打舒适化、娱乐化的车内投影产品，目前已收到车厂定点。

以毫米波团队为核心的汽车电子产品包括毫米波雷达、数字定位产品及还未上市的一款原创产品。在毫米波雷达方面，产品主要包括前雷达、角雷达、4D成像雷达，生命体征监测雷达等，目前已获新能源头部车企定点，且定点了多款车型，未来几年每年出货量将达百万级别，

目前毫米波雷达已经成为了公司的核心车载产品。在数字定位产品方面，公司目前已经完成了研发，产品还处于市场推广的阶段。在原创产品方面，这款产品是一款基于光和波的自研产品，已有7、8家车厂希望能够进行上车测试，预计该款产品将于明年推出。

2022H1，公司调整车载业务战略，全面进军车载前装市场，并取得了良好的成绩，获得了造车新势力、头部新能源车企多款车型的定点。下半年，公司希望在华东、东北、华南等地区持续布局销售网点，争取再拿下五家车企的定点项目。由于公司车载业务起点较高，因此公司希望能够同比较大、比较优质的客户进行全面、深度的合作。

由于前装产品通常有1-2年的开发周期，因此公司预期车载业务收入的放量时间点应该在24年下半年、25年。目前公司有一些精品项目能够缩短开发周期至半年左右，因此明年公司的车载业务业绩相比于今年来说甚至有可能翻几番。

Q&A：

1、公司车载业务未来几年的业绩指引？

21年公司车载业务收入3000万，今年保守估计翻一倍，明年的目标是车载业务收入翻1.5倍，到24年车载业务全面铺开之后有望实现两三倍的增长。

2、车载业务的总体毛利率？

目前来说公司车载业务毛利率能到40%以上，主要是因为公司部分原创产品能在市场上卖出较好的价格。从长远来看汽车行业的毛利率在20%-25%之间，这是一个比较良性的毛利率，公司未来车载产品毛利率也会落在这个区间。

3、公司毫米波雷达相较于国内外厂商有何优势？

公司的毫米波团队出身于毫米波研究所，团队成员入行就在从事三毫米波、八毫米波的研究、制造，因此该团队在毫米波设备的天线、射频、激光处理、算法、硬件结构等方面有较多积累。此外，该团队在上一家企业研发的毫米波雷达产品收到了多家定点，甚至早于国内的几家毫米波雷达龙头厂商。和国际厂商相比，公司毫米波雷达性能直接对标两家行业龙头(博世、大陆)，目前来看性能没有很大差异，同时在性价比方面，公司毫米波雷达在价格低于行业龙头产品30%-40%的情况下依旧能够保持不错的毛利率，在毫米波雷达国产替代的大环境下，这对公司来说是一个很好的发展机会。

4、毫米波雷达的规划产能？

目前毫米波雷达的产能为50万台/年，主要是受制于测试设备的数量有限，若下游厂商有需要公司可以进行测试设备的采购，将产能扩张至100万台/年。后期公司毫米波雷达的产能规划基本上是每年都实现翻番。

5、公司毫米波雷达单价区间？

车载毫米波分为很多种类，比如生命体征监测雷达(单车三个)，门上的防撞雷达(单车四个)、角雷达(单车四个)、前雷达(单车一个)，而不同种类的雷达的价格都不一样，基本上公司产品的价格在100元/个-1500元/个的区间内。

6、毫米波雷达芯片主要采购自那些厂商？

公司主要用的是国产厂商加特兰的芯片和进口厂商恩智浦的芯片，没选择TI的芯片主要是从性价比及性能两方面来考虑。

7、毫米波雷达的粘性怎么样？

这个问题还是需要分产品来说，比方说前雷达的产品粘性就比较大，客户换一家供应商可能得调试半年以上，因此客户不太愿意轻易更换；总体来说，单颗雷达成系统的雷达产品可替代性高一些。

8、毫米波雷达的国产替代动机是什么？

一方面来说是国家对车载部件的国产化率进行了明文规定，因此带来了一部分国产替代的动力；另一方面来说国产毫米波雷达的性价比较高，因此车企为了降成本越来越多地选择了国产毫米波雷达。

9、pancake超短焦光学方案及VR镜头模组的开发进度？

公司在这方面的技术、产品皆有储备，目前相关产品已处于试产阶段。

10、公司哪些产品拿到了车厂定点？产品能在下游客户的几个项目中获得定点？

2022年上半年，公司毫米波雷达、AR-HUD部件、车内投影都已获得定点，有一家客户目前有三个产品已获得定点，三个产品在对接。此外，公司产品目前已获得一家客户三个车型定点，目前还有两个车型在对接。公司目前希望能把产品在少数优质客户身上进行更全面、深度的导入，这样更有利于公司车载业务的发展。

11、公司是否有继续扩充产品线的计划？

目前公司拥有五大类产品，暂时不打算进行产品线的扩充，等公司车载业务的规模做大之后再考虑研发新品扩充产品线的问题。

12、公司对于安防行业、安防业务后续发展的展望？

由于整个安防行业从去年下半年到今年上半年处于去库存的阶段，因此行业增速有所下滑。由于公司主要做工程级的安防镜头，而国家政策对基建项目建设的支持将会加大对工程级安防镜头的需求量，因此公司这边对安防行业及公司的安防镜头业务在下半年的发展持乐观态度。

13、公司旗下产业基金投资了哪些发展前景较好的标的？

公司有四个产业投资基金，投资的企业基本上是与公司有上下游协同的企业，包括朗驰(报会过程中)、铁大(报会过程中)、大朋VR、小派、亮亮视野等。

14、汽车电子业务未来是否有独立上市的可能？

未来公司汽车电子业务体量做大之后存在单独上市的可能。

15、公司是否为大朋VR下半年新品代工？

大朋VR 99%的产品都由公司代工。

16、公司与新晨科技合作项目的进展？未来是否会推出VR整机品牌？

公司同新晨科技早有接触，这一次两家公司对合作的意向达成了一致，于是便准备开展这个元宇宙联合实验室项目正式确立合作关系。按照公司传统来说，未来不会推出消费电子商品。

17、公司对激光投影市场的发展预期是怎样的？

下游客户预期激光投影市场将迎来六倍的增长，公司对市场增速这块比较保守，但预计至少也能达到一到两倍的增长。如果未来激光投影市场能够实现六倍的增长，那目前激光投影市场还基本处于增长初期，公司对未来激光投影市场的增长持乐观态度。

18、毫米波雷达市场是否激烈？是否会挤压公司在市场上的生存空间？

由于公司毫米波雷达整机+算法基于自研，相对于其他厂商来说有一定的竞争优势，因此德赛西威等厂商的竞争不会对公司的生存空间产生挤压，而且公司主攻前装市场，目标是国内Top20的整车厂，产品导入整车厂之后客户不会轻易更换供货商，从这个角度来说公司的市场份额比较不容易被挤压。

19、公司AR-HUD部件单车价值量？

公司AR-HUD部件的单车价值量应该能超过千元。