【民生商社中兵红箭】拟投资5.2亿元用于工业金刚石生产线技术改造，巩固超硬材料领域优势

事件:9月15日2公司董事会审议通过全资子公司中南钻石进行工业金刚石生产线技术改造项目建设的议案，项目拟投资5.2亿元，全部为企业的自筹资金，其中，2022年度计划投资200万元5列入公司2022年度固定资产投资计划管理。
工业金刚石产销两旺，公司有望充分受益行业高景气。超硬材料领域的新增压机大多投向培育钻石生产领域，造成工业金刚石供给下降，而对工业金刚石的传统需求领域如建筑建材等较为稳定，新增需求的迅速发展带动对金刚石微粉的需求稳步上行。公司作为超硬材料龙头，通过不断加快产能建设扩张，有望充分受益行业高景气度。

巩固超硬材料核心优势，产能扩张有望带动业绩上行。2022H1，公司超硬材料及其制品实现营业收入16.04亿元，同比+18.3%，占营业收入的比重不断提高至50.1%。公司在布局高温高压法培育钻石制备技术的同时，CVD金刚石项目逐渐实现技术突破，扩展更多终端应用领域，持续深化公司在超硬材料领域的领先优势，提高公司的核心竞争力。

投资建议:我们预计公司2022-2024年分别实现归母净利润12.98、17.52与21.87亿元，9月15日收盘价对应PE分别为28、21与17倍。

风险提示:产能扩张不及预期，行业需求不达预期，竞争格局恶化。