【中信电子】10月第二周核心观点更新

🔥美国对华半导体制裁再升级，重资产设备/零部件国产化加速，低估值设计公司龙头投资价值凸现。2022年10月7日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对于中国出口管制新规，针对高算力芯片、超级计算、先进芯片制造、半导体设备领域对中国制裁再次升级。对于当前半导体观点，我们认为不必过度悲观。虽行业大周期仍处下行，展望2023年有望边际好转，逆全球化促周期穿越，外部环境倒逼国产加速，产业政策有望加码，采购国产倾斜，客户回流。重资产设备/零部件景气度持续；低估值设计公司龙头投资价值凸现。
分领域看：
（1）设备：短期而言，由于各设备公司客户覆盖情况不同，存在部分受影响小的设备公司超跌，同时参考前期华为、中芯国际受制裁经验，晶圆厂后续势必加大国产设备验证，国内技术领先的头部设备企业的产业重要性难以替代，产业政策亦有望加码，远期国内晶圆厂有望实现设备全国产，国产设备公司长期空间天花板被打开，各设备企业目前均处于估值低位，建议关注北方华创、芯源微、至纯科技等。
（2）芯片设计：需求有望边际恢复，关注恒玄科技、澜起科技、兆易创新、艾为电子等；汽车电动化和光伏相关IGBT增量市场，关注斯达半导、士兰微等；自主化程度高的信息化芯片，关注龙芯中科。

🔥Meta新品Quest Pro定位聚焦B端，内容端持续丰富应用场景，建议关注核心零组件供应商。太平洋时间2022年10月11日10:00（北京时间2022年10月12日1:00），Meta举办Connect 2022开发者大会，Meta发布定位商务办公、设计创造、高端消费等需求的VR一体机Quest Pro，发布价格为1500美元（折合人民币约10,748元），高于此前市场预期（1000美元附近），新品在光学、显示、芯片、交互、手柄等方面性能大幅提升。整体来看，短期由于宏观经济承压、旧品涨价、B端市场开拓仍需时间等因素，我们预计Meta年内出货800+万部，展望2023年，我们预计Meta将推出Quest3（芯片迭代、Pancake、全彩透视、深度传感器、手柄升级），整体出货量将成长至1100+万部。大盘来看，考虑到宏观承压等因素，我们调整全球2022年VR设备出货量预测至1000+万台（原预测为1400万），国内2022年VR出货量预计约100+万台，整体仍处高速增长阶段，供应链建议关注核心零组件供应商，包括歌尔股份、韦尔股份、舜宇光学、长信科技、隆利科技等。