【国金氢能&燃料电池】近期欧洲氢能政策和协议频出，氢能热度高涨，符合我们对之前对欧洲氢能高速发展的预期，将持续利好电解槽渗透率的提升。

①法国、西班牙和葡萄牙达成协议建造新的海底天然气管道，用于运输绿氢和天然气，以缓解法国的能源危机，并签订了绿色能源走廊协议，预计未来电解槽的渗透率也将进一步提升。

②现代汽车不会放弃氢生态系统计划，并将与瑞士现有合作伙伴进一步执行和开发重型燃料电池运输业务，目前，现代的燃料电池汽车行驶里程已超过500万公里，非补贴项目也已经成功运作了两年。尽管绿氢的中短期生产成本受到当前能源市场的影响，瑞士氢气生态系统的所有参与者仍都致力于此，今年年底前，瑞士东部的一家制氢厂将开始运营，预计电解槽也将在瑞士实现高速发展。

③阿联酋首次交付德国13吨绿氢，德国期望用绿氢以推动能源转型，缓解国内的能源危机，此次绿氢以液氨形式运输，预计未来德国国内氢气产量将实现高增速，以完成2045碳中和目标。

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⚠风险提示：政策落地不及预期。

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