1)从行业发展空间看，角膜塑形镜量增空间大。当前我国角膜塑形镜渗透率约1.52%，对应300万片。对标中国台湾、中国香港等使用经验较长的地区，还有较高的增长空间。决定角膜塑形镜渗透率的要素包括价格、可及性。集采后，解决可及性是关键。民营机构的验配师和视光医生占市场主导地位，民营机构获益更显著。

2)从产业链发展要素(生产供应、验配服务、市场教育)来看，集采后产业链价值量可能重新分配，我们认为市场教育的价值量会被压缩或重分配，对厂商和验配服务的价值量影响甚微。草根调研显示，市场教育/获客成本占20-30%。

3)从竞争格局看，具备品牌效应的生产龙头和服务龙头竞争力提升。生产供应端，国产厂商占比不足50%，5有望凭借规模效应、成本优势和较快的响应时间扩大市占率:服务端，爱尔等抢先布局好服务网络的、具备验配人才供给优势的龙头会有先获益。

4)从企业业绩来看，我们认为短期龙头企业业绩受影响相对小。河北省占全国眼科市场份额较小，厂商会有不同的策略应对本次集采。根据中报，角膜塑形镜约占爱博收入的27.7%占爱尔收入的10%38角膜塑形镜是视光产品矩阵的其一。有丰富产品线布局的企业有望多点发力实现增长。