🌟事件：近期随风电板块三季度业绩披露，陆续有企业业绩不及预期，市场担心后续仍有部分企业业绩将不及预期，行业悲观情绪较重。

✨点评：

1）海风长周期景气逻辑不改：今年为取消国补后的第一年，海风仍未实现全面平价，海风装机预计达4-5GW，同比下降为市场早有预期的确定性事件。前三季度，据我们不完全统计，海风共招标12.8GW，预计全年海风招标规模将达17GW。考虑海风建设成本逐渐下降，明年海风高招标为大概率事件，预计明年海风招标将达20GW 。我们预计明年海风装机为12GW。海风长周期景气。

2）关注业绩兑现的零部件龙头：今年受疫情影响，风电行业上半年装机略低市场预期。叠加年初高企的原材料成本，风电零部件环节在上半年业绩表现同比均有所下降。而随着疫情缓解下游需求回暖、大宗商品价格下降，质量高、成本把控强的零部件龙头企业三季度业绩环比均有较大提升。我们预计随Q4装机进一步提升、Q3的大宗商品价格下降结转至Q4的成本端，高兑现度的零部件龙头企业Q4业绩环比将有继续提高的空间。

👍投资建议：1）海风产业链，如东方电缆、海力风电、明阳智能；2）高弹性高业绩兑现的零部件龙头，如金雷股份、日月股份