️但就短期而言，美国利率和美元指数的上冲动能减弱，会缓解人民币的贬值压力。而国内此前积压的大量尚未结汇的贸易顺差资金，非常可能选择11-12月份这种重要时间节点来结汇，推动人民币反弹，并且释放人民币流动性。在11-12月份结汇资金和传统财政投放的叠加下，资金面和银行存款流动性在年末还是很充裕，会缓解近期资金面阶段性收紧的状况，重回宽松。

️此外，中国的金融数据而言，再度低于预期，符合今年的季节性规律，就是季度末贷款冲高，季度初贷款回落，今年4月份，7月份，10月份都发生了贷款偏弱的特征。但总体而言，还是整体融资需求偏弱带来的信贷投放不持续效应。未来经济刺激逻辑依然是通过引导银行增加对实体经济便宜资金的投放来支撑经济，贷款利率依然是走低格局，这种情况下需要进一步引导存款利率下降来避免银行息差过小以及鼓励居民消费而非储蓄。存款利率的走低是未来债券利率继续下降的重要支撑。