摘要：春节期间WTI原油大涨5.5%，自2014年以来首次突破90美元。今日在A股喜欢迎开门红的背景下，油气开采及服务板块涨幅居前。

2月7日，A股喜迎开门红，其中油气开采及服务板块表现尤为出色。截至发稿，板块涨幅达到惊人的6.74%，个股方面，中海油服、中曼石油、中油工程、贝肯能源等多只个股涨停，潜能恒信涨超12%，海油工程、惠博普、蓝焰控股、准油股份等个股纷纷跟涨。

从技术面角度来看，油服板块此前经历了较大幅度的回调，1月13日至节前板块跌幅达12.29%。今日的大涨无疑是一次较大的反弹。

消息面上，节日期间油价的大涨对股价形成较强的刺激。行情数据显示，春节期间WTI原油大涨5.5%，自2014年以来首次突破90美元，主力合约周五盘中一度达到93.17美元，结算价92.31美元。

【油价暴涨的三方面原因】

有市场分析人士将近期原油市场价格的波动的短暂因素归因于乌克兰危机和中东地区多点散发的事件，同时指出更大的原因与美元货币政策和石油供需基本面有关。

行业媒体清泉能源Spring Energy归结为三点：

一是美元弱势政策使然。为了经济复苏和应对新冠疫情的需要，特朗普执政后期和拜登执政的第一年，美国均采取弱势美元政策，导致油价自2020年4月底跌入谷底后的两年来，便进入持续上涨的通道。这中间尽管有德尔塔、奥密克戎新冠疫情变异毒株出现而打压油价，但只是暂时现象，油价上扬的趋势未变。

二是闲置产能不足。OPEC+的闲置产能正在下降，其背后是投资不足。俄罗斯的产量增长远未及预期。摩根大通1月曾警告称，由于OPEC的闲置产能在2022年第四季度将降至总产能的4%，布伦特原油可能升至125美元/桶。

三是实物需求稳健。美欧即将全部全面解封，新冠疫情已被当成“大感冒”对待，这对全球油气需求上涨的推动作用显而易见。而且，由于通胀趋势和劳动力短缺，原油的盈亏平衡成本也在上升，带来原油价格的“硬提升”。

目前，市场上甚至有部分能源专家和油价分析师认为，每桶90美元的布伦特原油可能只是一个开始。

【高油价下油服板块迎来布局机会】

随着国际油价持续创近年来新高，德邦证券表示，油气投资的恢复一般滞后于油价一年时间，近期油气投资已开始显著提升。此外，过去两年油气行业资本开支少，行业供给逐步收缩。随着经济的逐步复苏，全球需求主导下，行业有望进入新的扩张周期。

天风证券预计2022年全球上游勘探开发资本支出总量较2021年相比增加 24%，2022 年全球上游海上勘探开发资本支出总量较2021年相比增加15%(根据中海油服战略展望)。美国页岩油受益 2021 年利润和现金流良好，2022 年亦有望明显增加资本开支。2022将是油气资本开支反弹大年。

无独有偶，中信证券展望2022年，指出国内非常规油气开发力度有望延续，中信证券看好此轮油气上行周期下国内产业链公司的发展前景，重点推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程，建议关注迪威尔、惠博普、通源石油、博迈科。

天风证券回顾上一轮油价周期油价与油服板块股价之间的联系，指出从2018年初油价从65美金左右上涨到2018年10月份85见顶回落，但是油服股的股价却未止步于此。2019年，油价中枢维持在64美金中枢水平，走势比较平稳。但是油服标的股价2019年全年表现亮眼，从年初到年底，中海油服和杰瑞股份涨幅分别达到126%和148%。

故而天风证券指出，2022年截至目前布油价格已经接近90美金高位，超出上一轮2018年10月份的高点。天风证券判断，油价有可能在一季度冲高后，二季度或下半年有所回落，全年中枢或在70-80美金之间。类似2019年，油价对资本开支和油服的滞后影响，有望支撑2022年油服行业景气持续改善。关注油服板块的交易性机会，关注中海油服、海油工程、杰瑞股份。