事件： 今日旅游景区板块涨势良好，截至午盘曲江文旅/海昌海洋公园/西藏旅游/天目湖/长白山/中青旅/云南旅游/ 黄山旅游/峨眉山A涨幅分别为10.01%/8.72%/8.50%/7.37%/6.65%/6.61%/6.33%/6.26%/6.13%。

市场情 绪在过去数天内因局部疫情重起降至低谷后受防疫和治疗政策更新影响出现回暖。 

点评： ⭕3月15日国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，新版诊疗方案中就隔离管理 做出更新：轻型病例实行集中隔离管理，不要求去定点医院治疗，相关集中隔离场所不能同时隔离入境人 员、密切接触者等人群；隔离管理期间应做好对症治疗和病情监测，如病情加重，应转至定点医院治 疗。“抗病毒治疗”中增加辉瑞口服药Paxlovid和国产特效药安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液；“出院后继续 进行14天隔离管理和健康状况监测”修改为“解除隔离管理或出院后继续进行7天居家健康监测”。

 ⭕本版诊疗方案在研究奥密克戎毒株特性基础上结合国内防疫大局和几轮局部疫情防治经验，针对疫情常 态化局势做出的动态调整，是在不影响国内整体防疫局面的前提下减轻对居民生产生活影响，未来若能保 证疫情整体稳定或能进一步放宽管控限制，促进以线下消费为代表的行业进一步恢复。 

投资建议：局部疫情导致的出行限制是酒旅等线下消费承压的直接因素，随着防疫政策的动态调整以及 后续可能的逐步放宽，能够有效提振消费者旅游出行预期。经过此前的大幅下跌，当前复苏主线的标的如 酒店、餐饮、景区龙头就估值而言已处于显著低位，而长逻辑并未改变，建议关注板块核心标的，布局后 续预期修复。板块推荐次序为酒店、餐饮、景区、免税。酒店方面，推荐酒店龙头锦江/君亭/首旅，以及港 股华住集团；餐饮推荐海伦司，建议关注九毛九；景区板块建议关注宋城演艺/天目湖；免税建议关注中国 中免。 风险提示：疫情反复超预期风险；宏观经济波动风险；新项目建设进程不及预期风险；消费者卫生安全 风险等。