今日锂电板块涨幅明显，其中电池环节-宁德时代、亿纬锂能，隔膜环节-恩捷股份、星源材质涨，结构件-科达利涨幅明显，正极、电解液也有不同程度上涨。我们判断当前锂电板块估值底部正在逐步修复，建议增持。

宁德时代全球市占率首次突破40%，国内电池厂瓜分日韩份额:根据SNE Research昨日发布的11月全球动力电池装机数据，宁德时代11月装机23.4GWh，单月市占率达40.9%，1-11月累计装机165.7GWh，市占率37.1%，较去年同期提升4.9pct。日韩LG新能源、松下、SK On、 SDI四家公司22年1-11月市占率仅为30.9%，后比下滑12.5pct。与此同时，装机量前一的电池厂中国内厂商份额上涨12.8pct，其中宁德时代/比亚迪同比+4.9pct/4.8pct，中创新航/国轩/欣旺达/亿纬锂能分别同比+1.3pct/0.7pct/0.9pct/0.2pct。

特斯拉短期需求不及预期，长期向好趋势不变:特斯拉2022年全球交付131万辆，同比增长40%，增速低于其50%的目标，04全球交付超过40.53万辆汽车，虽创下交付记录但仍稍低于此前预期的42.9万辆，股价出现波动。受短期需求萎缩及春节常规降产能的影响，特斯拉上海下厂2022年最后一周停产，预计12、1月产能5万台左右，2月开始将恢复到8万台以上。短期因素不影响2023年需求，预计23年特斯拉全球销量210-220万辆(同比+50%)，其中上海工厂贡献110万辆(同比+57%)。

美国IRA实施时间推迟，提振01销量:IRA法案电动车细则延期至3月公布，意味着在23年1-3月，特斯拉、通用等在今年因为销量达到上限而没有补贴的电动车，将有望重新获得补贴，进一步提振美国电动车23Q1销量。
地方补贴有望推动23年国内电动车需求超预
期:《深圳市促进绿色低碳产业高质量发展的若干措施》指出要持续推广新能源汽车补贴，或将给其他城市带来示范效应，间接刺激各地新能源汽车消费叠加24年购置税停止优惠，将进一步促进消费者在23年优惠抢装。展望23年我们认为国内电动车销量可以达到850-900万辆，同比增长30%以上。

目前整体板块对应2023年30倍不到，部分环节10倍出头，估值底部，建议关注:1)有壁垒，可提份额的环节龙头:电池-宁德、亿纬，隔膜:恩捷、星源，模切-德新。(2)估值绝对底部，安全边际高:电解液-天赐、新宙邦，结构件-科达利、震裕。(3)景气度较为确定的储能-派能、科士达、鹏辉、巨星。