周期位置:晶振行业从21Q4开始进入下行周期，需求下行叠加库存高企，晶振价格持续下跌。根据我们产业链调研，目前晶振价格已基本企稳，库存水位略高于正常库存，预计23Q2行业拐点向上。
国产化率低，公司具备显著a。全球晶振市场空间约300亿元，国内市场空间约150亿元。国产化率约15%。泰晶科技作为国内晶振龙头，22年国内份额约6-7%，全球份额约3-4%。全球晶振市场主要被日本厂商垄断，爱普生、NDK、KDS等主要布局高端市场:台湾厂商TXC(晶技)市场份额位列全球第一22全球份额约12-13%;国内厂商份额较低。泰晶科技是国内晶振龙头，是国内唯一、全球第四家具备光刻MEMS工艺厂商，光刻小型化KHz、超高频MHz、车规级晶振是公司核心产品，a优势显著。

车规级晶振放量增长，打开长期成长空间2公司此前主要给全球车规级晶振龙头NDK代工，积累了多年车规级晶振产品生产经验。近两年来，公司积极布局车规级产品，22年规划车规级晶振产能1000万只/月。公司积极对接英飞凌、恩智浦国外车规芯片平台和瑞芯微、珠海全志、兴旺微、南京芯驰等国内车规芯片方案，目前已通过部分全球优质Tier one 和Tier Two 厂商的验证和审核，服务于比亚迪、现代 LG、东风、宁德时代、零跑汽车、蔚来汽车、经纬恒润、中车、保隆科技等主机厂和主机配套企业。

盈利预测:预计22-24年净利润为2.0、2.5、3.5亿元，对应30、24、17xPE，随着行业周期企稳回升，我们认为公司估值也就迎来修复，24年给30xPE，2年内目标市值105亿元。