​这是一家全国最具实力的民营钻井工程承包商和石油装备制造企业，公司的主营业务为勘探开发、油服工程以及石油装备制造。

2022年第三季度，这家企业的销售毛利率，也就是钻井服务的利润空间高达45%。这说明只要该公司提供100元的钻井服务，就能赚回45元的毛利润。

2021年这家企业全年的净利润为6,615万元，这不仅比2020年大幅增长了114%，还创出了近4年来的历史新高。

而到了2022年，公司发生了质的飞跃,该企业在这一年里只用了三个季度的时间就完成了3.72亿元的净利润 。公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还再次刷新了业绩的历史最高纪录。

但是在2022年第三季度，这家企业的短期偿债能力并不是很强，这势必会影响公司的现金流，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。

目前，这家企业的股票在充分回调了35%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股石油概念板块中，中曼石油(股票代码:603619)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音很年轻，说话的态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，中曼石油目前有三大业务板块分别为:勘探开发、油服工程以及石油装备制造。

这家公司原油销售的收入占比为55.53%，钻井工程服务的收入占比为39.32%。

在该企业的财报中翻译官还发现，这家公司目前已积累了雄厚的市场和客户资源，市场遍布国内及海外沙特、伊拉克、俄罗斯、巴基斯坦和埃及等一带一路国家。

客户不仅包括了中石油、中石化还包括壳牌、马油、俄气等大型国际油气公司。

而从董秘的口中翻译官还得知，虽然在这家企业的前十大流通股东中只有三家机构投资者，但是前十大流通股东累计持股占流通股的比例却达到了42.68%。

以上是对该公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。

2021年第三季度，这家公司的净利润为4,409万元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了3.72亿元，同比大幅增长了743%。

而这家公司目前的净利润，在A股石油概念板块38家上市企业中排名第13位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说很大。

在买方市场公司通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。所以净利润只是一个数字，因为在净利润中既包括了已经收到的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。

下面我们来分析一下该企业经营活动产生的现金流量净额这个指标，并判断出公司净利润中的含金量。

2022年第三季度，这家企业的净利润虽然有3.72亿元。但是同期该公司因经营活动而实际收到的现金净额却高达5.75亿元，同比还大幅增长了131%。

现金流量净额比净利润高，说明在今年第三季度管理层提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了该企业的账户中。

而现金流量净额这个指标同比增长了一倍多，则说明和去年同期相比，这家公司的现金流变得更加充裕，其账户里的钱也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。

通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，并且其目前的现金流也非常充裕。

净利润增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将使用杜邦理论来分析出该企业净利润增长的主要原因。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司净利润增长的主要原因是钻井服务销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。

钻井服务的销售速度，要使用这家公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，该企业销售钻井服务的周期为143天。而现在只需要102天，销售速度加快了28%。

存货周转天数这个指标的下降，说明市场对公司提供的钻井服务的需求在增强。这样就提高了该企业的营业收入，增加了净利润。

而除了钻井服务销售速度的加快以外，这家公司净利润增长的原因还有销售回款时间的缩短。

销售回款的时间就是该企业销售钻井服务的账期，也是服务费回到公司账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第三季度，这家企业销售完钻井服务之后，还需要138天才能收到服务费。而现在只需要63天，销售回款的时间缩短了55%。

作为一家石油钻井服务公司，要想创造净利润就得进行生产经营，而生产经营需要的是钱。

所以货款早一天回到该企业的账户里，管理层就可以把这些钱投向生产经营，进而提高该企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司钻井服务的销售速度加快了。

同时管理层也提高了营运能力，加强了应收账款的催缴力度，缩短了销售回款的时间，这些使得该企业第三季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该企业目前存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力并不是很强。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第三季度，这家公司的流动比率为0.69。这说明只要该企业有100元的短期负债，只对应有69元的流动资产作为保障。

如果真的发生任何问题，即使管理层把流动资产都变现了也无法偿还短期债务。而到了2022年第三季度，该企业的流动比率就达到了0.8，同比增长了16%。

0.8的流动比率说明这家公司有100元的短期负债，只对应有80元的流动资产作为保障，这是无法覆盖流动负债的，所以这也说明该企业的短期偿债能力偏弱。

而短期偿债能力偏弱不仅会影响一家公司未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这对其生产经营是十分不利的，也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中曼石油这只股票，也没有说中曼石油公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。