🌼国内多地产能布局，自有码头降本优势

考虑到塔筒运输半径问题，公司在国内多地进行产能布局。2022年底预计泰胜风能产能超55万吨，其中陆上风电产能35万吨，生产基地分布于上海、江苏启东、内蒙古包头、新疆哈密等多地。海上计划在两广、福建地区形成海上风电装备产品的近地辐射能力。另外，公司拟在扬州新增大型现代化塔架生产基地，有利于公司完善主业布局、扩大产能。其中，泰胜南通蓝岛地理位置优越，具有稀缺优质的海岸线资源使用权，有效节省大型产品的运输和码头起吊费用，具备成本优势。

🌼易主广州国资赋能海上拓展，海上未来可期

22年公司通过定增引入国资大股东凯得投控，公司实控人变为广州经济技术开发区管理委员会，融资能力边际改善。同时，广东作为国内十四五期间海上风电重点发展省份，海风资源优势明显，广州国资的入股有望为公司打开广东海上新局面，帮助公司获取海风订单。

🌼海外布局已久，澳洲反倾销税豁免有望提振出口

公司通过积极应诉，于2020年7月单独获得澳大利亚风塔产品反倾销税的豁免（其他国内企业为10.9%），对未来获取澳大利亚市场订单优势明显。2023年塔筒出口利润占比有望达27%。

🌼投资建议

受益于“两海战略”，广州国资助力国内海上风电的订单获取 海外澳洲反倾销税豁免提振出口，预计公司23年国内出货45万吨（陆风30万吨 海风15万吨 yoy124%），吨净利680元/吨（陆风600元/吨，海风850元/吨），海外出货15万吨（陆风）*吨净利800万元，合计归母净利润4.5亿，对应PE 17X，维持“重点推荐”评级。