继比亚迪后，公司切入宁德时代供应链，子公司治理体系、产品质量得到有力验证。

上市公司自入主宁波新容以来，公司管理体制、信息化建设水平、产线自动化生产水平、产品质量把控等均得到显著提升，相继通过比亚迪、宁德时代等严谨入厂验证。此外，公司新能车薄膜电容已通过汇川技术切入到小鹏、理想等供应链，并直接供应宇通客车、中通客车等客户，新能车薄膜电容市占率有望快速提升。

2）下游需求明确，产能瓶颈正在打破。

公司全自动新能车产线已于去年9月底投产，去年12月底另一条新能车自动化产线交付公司。此外，光伏、新能源等方向也是扩产重点，目前已新扩一条光伏自动化线，在已有客户Solaredge的基础上，新拓宁波本地光伏逆变器企业。同时，公司规划4万平米新厂房建设，产能扩建保障公司民品板块高速发展。

3）切入军工电磁能赛道，打造电磁能上游全产业链，行业大β助力公司开启第二增长曲线。考虑到地缘政治日趋紧张，国内先进装备加速列装趋势明确，公司子公司宁波新容、武汉中电华瑞与院士团队保持紧密合作，深耕电磁能产业数年，行业机遇亟待爆发。

投资建议：公司卡位电磁能上游高景气赛道，格局优，壁垒高，同时由军品向民品实现降维打击，需求明确，扩产节奏清晰。基于此，我们预测公司2022-2024年营业收入分别为22.3/27.68/36.04亿元，归母净利润分别为0.92/1.6/2.72亿元，对应EPS为0.43/0.75/1.28元，欢迎联系我们交流公司具体情况，约路演、反路演、调研等。