事件：近日，广汽集团发布2022年1月份产销快报：公司实现汽车产销分别为218,613辆、237232辆，同比增长13.96%、9.16%，点评如下：
    1月产销同比双升，实现开门红：广汽集团2022年1月产销同比均实现增长，尤其是在芯片短缺的持续影响下，产量端实现两位数增长。其中两田表现出了高质量的增长，自主板块复苏趋势明显。
    两田的高质里增长：广汽丰田1月实现产销分别为90,938辆、99,900辆，同比增长13.99%，1125%。据广汽丰田官网，1月混动车型实现销量26449辆，销里占比为26.5%，高于2021年广丰混动占比（21.7%）。TNGA三大旗舰车型（凯美瑞、汉兰达、赛那）合计销售46611辆，占1月销量比重为46.7%，而去年1月仅有TNGA凯美瑞在售，占比22%。混动和INGA旗舰车型占比的提升是广汽丰田高质量发展的保障。广汽丰田主力车型1月销里均维持高位，凯美瑞实现销量28023辆，且2.5L+HEV版本占比54.2%；汉兰达销售13189辆，同比14.7%；威兰达销售17483辆，同比42.5%；广汽本田1月实现产销75,332辆、78,489辆，同比增长18.95%、1.11%。主力车型雅阁、皓影和编智分别销售17601辆、11579辆、18395辆。
    传祺+埃安1月销里合计超5万辆，为2019年以来月度销里新高：
    传祺方面，1月产销分别为32.212辆、36,564辆，同比增长2.79%、629%。GS4家族1月销里过万，全新第二代GS8于2021年12月正式上市，上市18天订单超过2万，随着产能不断爬坡，GS8将贡献增量。埃安方面，1月产销分别为14,601辆、16,031辆。2022年广汽埃安将新增10万产能，有望缓解当前产能利用率过高的情况。
    公司盈利预测及投资评级：2021-2022年，广汽集团自主和合资车企将推出一批有竞争力的新车型，夯实2022年及以后增长确定性。
    广汽集团不断深化组织机构改革，2022年实施新一届职业经理人任期、各旗下企业实施任期制和契约化管理的第一年，新机制将激发新活力，为自主板块全面复苏保驾护航。我们认为，公司合资板块将进入增长提速阶段，自主板块也将进入实质性全面复苏阶段。我们持续看好广汽集团中长期发展前景，我们预计公司2021-2023年净利润分别为72.7、128.9和157.5亿元，对应EPS为0.70、125和1.52元。按2022年2月8日A、H收盘价，广汽A股PE分别为19、11和9倍，广汽H股PE分别为9、5和4倍，维持广汽A和广汽H股的“强烈推荐”评级。
    风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。