1、Mt Marion锂矿：Q1锂精矿产销计划低于预期。产量10.4万吨，环比增加0.6万吨。但高品位矿（品位 6%）占比从58%快速下降至17%，折算LCE产量为0.94万吨，环比减少0.11万吨。销量9.4万吨，环比减少 4.2万吨，主要因21Q4发了此前的库存。如果进一步考虑高品位矿占比下降，折算LCE销量仅为0.85万吨， 环比减少0.61万吨。扩建节奏和4月6日披露的保持一致。销售均价1952美元/干吨，环比涨69%。

 2、Wodgina锂矿：2019年停产的时候留有4.5万吨锂精矿库存，Q1以2200美元/干吨销售了2.2万吨。 投资建议  22Q1澳大利亚四大锂矿中，MtMarion和Pilbara的产销量环比均大幅下降，MtCattlin销量因发运了历史库存 增加，但产量也明显下降。Greenbushes未披露。1-3月中国累计从澳大利亚进口50.23（6.28LCE）万吨， 同比+1.76（0.22LCE）万吨。

澳大利亚到中国船期基本为20天左后，加上报关等手续，发船和到港有一定 延迟。但两者仍可基本佐证，一季度锂矿供给不足，进口锂矿占国内需求的80%以上，进口矿不足导致独 立锂盐厂供给难增加，也导致近期市场虽弱，但锂辉石生产的碳酸锂/氢氧化锂价格比盐湖生产的碳酸锂价 格坚挺的多。 

短期正极因上海疫情扩散减产致需求较弱，价格回调。但不具备持续性，现货实际价格已经企稳，部分网 站报价严重失真，没有参考意义。持续推荐电动车产业链最优质的资产—锂资源，弹性组合推荐江特、融捷 和中矿；稳健组合推荐藏格、天齐、永兴和盐湖。

 风险提示：锂需求不及预期。