事件：华能公示化德县1GW风光储项目与巴彦淖尔1GW光伏储生态治理项目合计约1.5GW的组件招标，天合光能以1.65元/W的报价预中标本次集采，交货时间为2023年4月1日到8月30日。第二、第三中标候选人分别为隆基乐叶、正泰新能，报价分别为1.695、1.648元/W。

1、价格水平良好，一体化利润有保障。此次交货时间在23年8月30日之前，1.65元/W的组件价格水平良好，对今年前三季度组件价格提供一定支持，预计对应硅料价格在15万/吨左右。倘若国内1.65元/W，国内需求占比30%，海外得益于分销及市场结构溢价0.1元/W，组件均价在1.72元/W。以7%-8%净利率估算，单位净利在0.11元/W。考虑N型带来的盈利提升，假设占比30%＋，溢价0.05元/W，预计一体化企业单位净利约0.13元/W。

2、年初至今，我们统计到的光伏招标定标规模超70GW，其中规模较大的单子包括中电建26GW集采、大唐集团10GW招标、华能集团6GW中标、中核汇能6GW招标、国电投5.65GW招标等，各集团组件集采再现，国内招标加速。价格情况仍保持良好，无论本次2023年8月300日前天合报出的1.65元/W还是2024年10月31日前供货的华能限价1.55元/W，均好于此前市场预期。

3、近期国内招标加速，组件价格良好有支撑，我们继续强烈看多光伏板块投资机会，继续建议关注两个“关键节点”和一类“产业新方向”：1）一季报预告前后，关注组件盈利超预期。2）二季度末前后，关注2024年量利预期的上修。3）贯穿全年，关注储能、微逆、新技术等机会。建议布局：1）量利向上，包括一体化组件（隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、通威股份、横店东磁等）和优质辅材（福斯特、福莱特、海优新材、信义光能等）；2）产业新方向，包括储能&微逆（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技等）和新技术相关标的；3）其他细分环节优质龙头金博股份、正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、TCL中环、林洋能源、爱旭股份、中信博等。