本期计算机/通信/传媒行业指数显著跑赢大盘，国家大基金指数表现较优。
2023/3/13-2023/3/17，电子/计算机/通信/传媒指数分别+1.17%/4.50%/4.25%/5.86%，同期，万得全A/上证综指/深证综指分别-0.58%/+1.95%/-1.29%，计算机/通信/传媒行业指数显著跑赢大盘。其中，半导体板块中涨幅位列前五的公司分别为寒武纪-U/中芯国际/龙芯中科/晓程科技/晶方科技，计算机软件板块中涨幅位列前五的公司分别为万兴科技/宝通科技/立方数科/虹软科技/福昕软件。国家大基金指数本期表现较优，指数区间涨幅达+3.28%；海外方面，纳斯达克指数/纳斯达克计算机/费城半导体指数分别+4.41%/7.61%/5.46%。目前国内IC设计行业距离近三年PE 中位数仍有一定距离，数字/模拟芯片设计PE TTM分别位于近三年的5.22%/40.93%分位，本期区间涨跌幅分别+1.50%/+4.84%。

国家大基金二期资金结构调整，上游核心材料、设备及中游制造业或将持续受益。
根据证券时报微信公众号，长江存储科技控股有限责任公司发生工商变更，新增国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、长江产业投资集团有限公司、湖北长晟发展有限责任公司为股东。其中，大基金二期首次持股日期为2023年2月27日，持股比例12.24%，认缴出资额达到128.87亿元。我们认为，大基金二期资金结构调整将更侧重于关乎国家半导体重点战略的核心产业，上游核心材料、设备及中游制造业将持续受益。

OpenAI发布GPT-4，微软基于AI发布Microsoft 365 Copilot。
2023年3月15日，OpenAI发布多模态预训练大模型 GPT-4，GPT-4 实现了以下几个方面的飞跃式提升：强大的识图能力；文字输入限制提升至 2.5 万字；回答准确性显著提高；能够生成歌词、创意文本，实现风格变化。 GPT-4 是一个大型多模态模型，能接受图像和文本输入，再输出正确的文本回复，GPT-4 在各种专业测试和学术基准上的表现与人类水平相当；OpenAI 花了 6 个月的时间使用对抗性测试程序和 ChatGPT 的经验教训对GPT-4 进行迭代调整 ，从而在真实性、可控性等方面取得了有史以来最好的结果。此外，微软于2023年3月16日发布Microsoft 365 Copilot，基于AI研发的Copilot可以实现：（1）Word：共同编辑、总结、创造；（2）Excel：分析趋势、实现数据可视化；（3）Powerpoint：将想法一键生成PPT；（4）Outlook：在收件信息上进行辅助以实现时间节约等。我们认为，基于GPT-4模型嵌入的各系统将快速落地于各应用终端，由Office工具向其他端延申，生成模型预期会对软件开发的整个流程产生进一步冲击，包括开发团队结构调整、MLOps与DevOps的重构，转换成AI+软件的逻辑。

多模态应用落地早于预期，全球AI产业链景气共振。
根据财联社援引 Google及微软，Google 将推出下一代对话 AI 系统 Bard，而微软将正式将 ChatGPT 引入搜索引擎 Bing，生成式 AI 成全球科技增量市场突破口。我们在 2023 年 2 月 14 日的外发报告《OpenAI 算力需求测算》中对 ChatGPT 年 GPU/CPU 需求空间进行测算，预计运营阶段，ChatGPT 年 GPU/CPU 需求空间分别在 7000 万美元及 778 万美元。我们认为，随着当前微软发布365 Copilot，多模态应用落地速度较快，在海外龙头持续展开AI投资下，硬件端 GPU/CPU的用量空间将得到进一步拓展，而软科技端将逐步实现由+AI 转化为 AI+，带动全球AI产业链景气共振。

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