慧选脱水研报【第241期】-韭研公社

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慧选脱水研报【第241期】

慧选牛牛

买买买的机构

2021-05-20 15:38:57

#美的集团(000333)#：推出新能源车零部件新品，从新能源车零部件新品看多元化决心

①近期公司拟回购公司股份，回购金额不低于25亿元且不超过50亿元（回购价格不超过100元/股），并召开威灵汽车部件产品发布会，宣布电机驱动系统等三大产线投产；

②中金公司何伟认为公司长远布局多元化与全球化，从新能源车零部件新品可以看出多元化决心，全面发力2B业务称为长期增长点；

③近期股价回调反映市场担忧，如原材料成本上涨、空调零售需求不及预期、出口面临高同比基数等，但5月19日大宗商品回调缓解成本端担忧，中金何伟认为公司对于这些短期挑战都有完备的应对战略，这些短期负面因素导致公司股价调整已到位，维持公司“跑赢行业”评级和123.00元目标合理估值（目前80.6元/股），对应28.7倍2021年市盈率和25.0倍2022年市盈率；

④风险提示：成本上涨风险；市场需求波动风险。

#精达股份(600577)#：特斯拉引领新一代电机趋势，定增扩充资本，扁线业务放量在即

①5月18日，公司发布定增预案，募集不超过3亿元全部用于补充流动资金，并且由实控人认购全部份额，中信建投陶亦然认为实控人认购全部份额彰显实控人对公司未来发展的信心；

②目前产业界已加速扁线对圆线的技术替代趋势，公司提前布局汽车扁线业务，目前扁线订单饱满，并已进入北美知名客户的供应体系，一季度扁线出货量797.31吨，同比增长431.51%；

③公司当前扁线产能约为600吨/月，东北证券笪佳敏预计年底将形成1.9万吨的产能，对应能实现对190万台扁线电机的配备，已铸造较高的进入壁垒；

④陶亦然预计公司2021-23年归母净利润为5.4、7.0、9.4亿，当前股价对应PE估值15.6、11.9、8.9倍；

⑤风险因素：下游汽车销量低于预期，原材料价格波动风险。