【东北机械@光力科技】点评
光力科技昨日上涨10.37%,我们在上周发布了光力科技的深度报告,建议投资者关注公司半导体划片机新品的进口替代以及逐步放量,以及重视公司的几大优势:
1、海外并购标的质量较高,整合顺利。自2016年以来先后收购了英国LP(半导体划片机发明者)、LPB(划片机核心零部件气浮主轴业内领先)公司,以色列ADT公司(全球第三大划片机公司),吸收其品牌、技术、人员、专利,成为业内唯二同时拥有空气主轴和划片机品牌的公司(另外一家是DISCO)
2、本土化研制8230机型顺应主要市场,解决产能瓶颈。收购的海外公司主要面向欧美,为顺应封测主市场东亚地区的使用习惯和客户需求,公司本土团队+海外技术共同研发主流机型8230,并在郑州建设年产500台的基地,预计明年Q1正式达产,贡献最主要的业绩增量
3、产品线清晰。围绕核心零部件气浮主轴开发新品,硅片减薄机,以及面向第三代半导体和miniLED的产品均在demo或适用阶段,有望在划片机放量之后开启第二增长曲线
盈利预测:我们预计公司2021-2023年归母净利润为1.32亿、2.32亿、3.31亿。对应PE为79倍、45倍、31倍,给予“买入”评级。