晶盛机电 中报详细点评

业绩增长稳健，光伏、半导体双轮驱动

晶盛机电发布2021年半年度报告，2021年上半年度公司实现营收22.88亿元，同比+55.55%；实现归母净利润6.00亿元，同比+117.23%，其中Q2实现归母净利润3.19亿元，同比+124.33%。业绩位于此前预告中值，符合预期；截至报告期末，公司在手订单合同（含税）总计114.5亿元，其中未完成半导体设备合同6.44亿元。

报告期内，公司实现晶体生长设备营业收入11.69亿元，同比增长14.58%，毛利率39.98%，同比+6pct；智能化加工设备营业收入4.09亿元，同比增长101.74%，毛利率37.14%，同比+6.58pct。设备改造服务营业收入3.6亿元，同比增长359.00%；蓝宝石材料营业收入1.64亿元元，同比增长145.07%。

业绩持续高增，在手订单创历史新高。公司Q2实现营收13.76亿元，同比增长82.29%，单季度毛利率36.66%，环比基本持平。公司为光伏单晶炉设备龙头企业，产品体系已覆盖光伏全生产线，深度受益光伏行业扩产提速。上半年公司新接订单量大幅增长，在手订单创历史新高。此外，公司与应材香港成立合资公司，收购丝网印刷设备和晶片检测设备，进一步扩展光伏设备产业链。当前公司在手订单饱满，全产品体系完备，下游行业扩产提速，订单验收节奏加快，推动业绩持续高增长。

半导体业务进展顺利，碳化硅及蓝宝石业务前景可期。半导体领域， 公司积极推动单晶炉、抛光机、外延炉等设备面向国内主流半导体材料厂商的销售工作，相关半导体设备的出货及验证加速推进。在半导体关键辅材耗材方面，以高纯石英坩埚为主的关键辅材耗材业务也取得快速增长。此外，公司增资参股公司中环领先，进一步深化半导体战略布局。碳化硅和蓝宝石业务进展顺利，碳化硅外延设备已通过客户验证，并规划建立6英寸碳化硅晶体生长、切片、抛光环节测试线；蓝宝石业务工艺和技术国际领先，已建立了规模化生产基地。

机构认为，公司在光伏与半导体设备领域已建立深厚技术优势，目前在手订单饱满，精细化管理优化，业绩持续高增长可期。预计2021－2023年EPS为1.00元,1.36元,1.60 元，我们继续看好。