提纲：

一、当日题材概述

农业、5G

二、涨停个股解析

福能股份：海上风电带来业绩增量

星网锐捷：业绩反转的交换机龙头

京城股份：燃料电池+摘帽

新致软件：EDA应用FPGA芯片平台

华软科技：研报推荐+基本面拐点+电子化学品

智云股份：小米深度绑定+Miniled设备供应商

三、新股解析

东亚机械：国内螺杆空气压缩机领先企业，创业板上市

咸亨国际：工器具、仪器仪表产品MRO集约化供应商，主板上市

立达信：LED和物联网双头并进

四、行业题材研究

5G基站：移动集采出炉，下半年5G 基站建设加速

氢能：超三成央企正制定氢产业布局

军工：外部刺激频频，订单饱满行业景气

医疗信息化：龙头合并

五、重要新闻

国务院国资委：把推动高水平科技自立自强摆在全局工作的核心位置

美财长称对华关税损害美消费者利益 外交部：贸易战只会双输

部分地区电厂存煤水平被要求提升至7天以上

恒大地产集团：贷款1.32亿未到期 将依法起诉广发银行宜兴支行滥用诉讼前保全

法拉第未来推出FF Intelligent App 可预订FF 91

浙江：谋划布局人工智能、区块链、第三代半导体等颠覆性技术与前沿产业

六、三大报

全球首套时速600公里高速磁浮交通系统面世、 轨交产业链将再迎机遇（时代新材、神剑股份）
小型核电全球首堆开建、颠覆性技术助推碳中和（中核科技、申菱环境）
“双碳”背景下天然石墨市场份额将提升、产业链公司望迎来机遇（华控赛格、翔丰华）
浙江构建育儿友好型社会、婴童产业迎来发展机遇（麦迪科技、爱婴室）
工信部将出台配套政策、承接数据安全法落地实施（深信服、美亚柏科、中科曙光）
厦门钨业上半年业绩大增、钨相关产品价格坚挺（翔鹭钨业、章源钨业）

特斯拉推出虚拟电站计划、可提高能源利用效率（金智科技、恒实科技）
华为将发布新旗舰手机、首创全新移动影像技术（联合光电、联创电子）
时速600KM磁浮交通系统将亮相、世界尖端成果（时代新材、神剑股份）

【盘龙药业】在大健康领域早已布局

【胜宏科技】在大客户方面不断有新的产品和订单导入 

正文：

一、当日题材概述

市场依旧万亿成交，上证50探底回升带动指数日内回暖，但个股尤其高位的个股出现大面积下跌，短线接力情绪也较弱，出现日内大面，盘中军工、中药、网络安全、农业等表现活跃。

农业：近期种业政策频发：《种业振兴行动方案》通过；最高法发布新的品种权司法解释；以及先正达IPO或有最新进展等刺激，隆平高科、荃银高科等。

5G：中兴通讯中报业绩向好，中国移动发布700M入标情况等多项事件刺激，具体分析可见下文。

此外网络安全板块个股走势继续活跃，军工、周期、中药等延续前期逻辑，反复表现。

二、涨停个股解析

福能股份：海上风电带来业绩增量

1、福能股份为福建省国资委控股的综合性能源企业，业务涵盖热电联产、气电、风电等。

公司2015-2020年发电量年CAGR达13.2%，2020年总发电量192.15亿千瓦时，占福建省总发电量的5.01%。

截止2020年末，公司总装机容量519.3万千瓦，其中火电414.4万千瓦，热电联产、气电、燃煤纯凝三种火电装机容量分别为129.6、152.8、132.0万千瓦；风电100.6万千瓦，占福建省风电装机的20.7%。公司风电营收占比逐渐提高，2020年风电营收占比同比提高5个百分点至16%。

2、目前公司与三峡能源在福建省已核准海风装机规模分别为89.8和106.0万千瓦，占福建省总核准海风装机规模的23.9%和28.2%；漳州市政府表示将开发外海浅滩5000万千瓦的海上风电，打造东南沿海最大的清洁能源基地，如果按照上述的市占率计算，两家公司在漳州市5000万千瓦的海风装机规模中分别获取1196.1和1411.8万千瓦，获取量均是现有核准项目规模的13.3倍。

3、公司与三峡能源关系密切，三峡资本持有公司9.3%的股权，旗下子公司更是交叉持股，福能股份持有三峡集团开展福建省海上风电项目的海峡发电公司35%的股份，三峡集团也通过子公司间接持股福能海峡发电公司约32%的股份和福能三川海上风电公司约25%的股份，双方通过股权纽带互相协调配合，在福清兴化湾、长乐外海、漳浦六鳌、莆田平海湾、平潭外海等地的海上风电项目开展合作。

4、众多因素支持福建地区发展海上风电，一是成本低，2019年福建省海上风电度电成本为0.487-0.588元/千瓦时，低于江苏、浙江、上海、广东等沿海省市；二是福建省风电利用小时数高，弃风限电率长期为零；三是地形特征，目前福建省非水可再生能源装机占比较低，2022-2030年消纳比例需要从8.8%提升至20.2%，能源结构转型紧迫性强。由于当地太阳能资源不佳，光伏平均利用小时数仅为1000小时左右，丘陵地形又限制了集中连片的陆上风电场建设，因此海上风电有望承担2022-2030年福建省非水可再生能源装机的大部分增量；四是福建海风场年均风速高达9-11m/s，等效利用小时数可达4000小时，远高于江苏、广东等沿海省份。

5、其余业务方面，公司火电资产盈利性强；气电，2020年未结转的替代电量于2021年1-4月执行，带来业绩弹性；投资收益，公司投资的联营企业业绩表现优异，2020年创造投资收益3.90亿元，占利润总额的20.9%。

（部分资料来自天风证券、公告等互联网公开信息）

星网锐捷：业绩反转的交换机龙头

1、7月12日，公司发布半年度业绩预告，预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元—3.09亿元，较上年同期增加1.37亿元—2.40亿元，同比增长200%—350%。公司第二季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.66亿元—2.69亿元，较上年同期增加0.43亿元—1.47亿元，同比增长35.8%—119.9%，环比增长318.7%—578.1%；此前公司Q1实现营业收入19.19亿元，同增77.73%，实现归母净利润0.40亿元，创历年同期新高。

2、公司数据中心交换机已在字节跳动、阿里巴巴、腾讯等大型互联网企业客户中得到了规模应用，并成为其最主要的数据中心交换机供应商之一，竞争卡位优势明显，特别是字节跳动开展IaaS业务，有望明显带动交换机需求，而华为硬件业务收缩带来公司产品相对竞争力的提升，预计未来三年公司数据中心交换机业务年均复合增速有望达到35%。

3、2020年子公司锐捷网络以太网交换机国内市场占有率第三，企业级终端VDI国内市场占有率第一；升腾资讯瘦客户机市场占比31.8%，连续九年亚太市场份额第一，在国内以39.9%的市场占比稳居第一。

4、2020年12月，公司控股子公司锐捷网络公布公开发行招股书，拟增发不超过6818万股，募集资金22亿元，分拆上市后，公司将持有锐捷网络44.88%的股份。

（部分资料来自安信证券、公告等互联网公开信息）

京城股份：燃料电池+摘帽

（关注原因：短线。央企对氢能产业的参与充分体现了碳中和目标下氢能赛道的发展前景，燃料电池汽车有望为第一个落地项目，公司储氢气瓶已批量应用于氢燃料电池汽车、无人机及燃料电池备用电源领域，将受益于行业发展。）

1、超三成央企正制定氢产业布局。国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗介绍，超过三分之一的中央企业已经在制定包括制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链布局，取得了一批技术研发和示范应用成果。国资委正组织中央企业加强低碳零碳负碳的科技攻关，引领带动绿色低碳技术的突破。

2、央企对氢能产业的参与充分体现了碳中和目标下氢能赛道的发展前景。同时，央企的参与有望在多方面为行业发展注入动力：央企多元化下覆盖产业链条长、技术积累丰富，有助于氢能在新领域、新场景的应用推广，给行业带来技术迭代动力；央企在政策以及资源整合上也有优势，有望为行业优化重组带来整合动力。能源化工领域转型较早的龙头公司在资金实力、研发投入和资源整合上将略胜一筹，其中雄韬股份：在氢能产业链上已完成制氢、膜电极、燃料电池电堆、燃料电池发动机系统、整车运营等关键环节的卡位布局。大洋电机：目前拥有3000套氢燃料电池系统的生产能力，形成了电机+电控+氢燃料电池系统及其关键零部件的完整产业链;持有巴拉德9.9%股份;与中通汽车合资成立通洋燃料电池公司，持股88.00%。

3、储氢气瓶已批量应用。公司地处北京，最终控制人为北京市国资委，主营业务为气体储运装备制造，4月2日撤销退市风险警示。氢燃料电池企业北京天海工业为公司控股公司（持股92.2%）。公司的金属内胆全缠绕复合气瓶可用于车用燃料储气用、充装天然气或氢气。所生产的35MPa高压储氢气瓶已批量应用于氢燃料电池汽车及燃料电池备用电源领域，70MPa高压储氢气瓶承担北京科委和国家科技部等重点项目，目前已完成研制工作，处于第三方认证阶段。目前正在筹划的非公开发行A股项目，将部分募集资金投入四型瓶智能化数控生产线建设项目及氢能产品研发项目。

新致软件：EDA应用FPGA芯片平台

（关注原因：短线。旗下子公司上海新致华桑为EDA应用FPGA芯片平台，为寻求在EDA领域的突破，华为近7个月共计入股4家国产EDA企业。此外目前国微思尔芯、华大九天都已签署上市辅导信息，EDA上市第一股有望诞生，行业个股有望迎来估值提升。）

1、EDA应用FPGA芯片平台。上海新致华桑电子有限公司由新致创新株式会社和东京电子器件株式会社（简称TED，TED是日本IC和PFD设备最大制造商，也是世界第三大IC和PFD设备制造商）合资创办的高新科技企业，专精数字电路相关的软硬件开发，擅长高性能/高复杂度系统的定制，2021年4月29日发布基于赛灵思最大容量的FPGA vu19p原型验证系统，第四代PHINEDesign 平台NE-VU19P-LSI，将某些ASIC原型或大规模SoC 开发的验证效率提升高达了30％。对于需要大规模验证的客户而言，新平台可以节省将近50％的资源分区工作量，从而大大缩短验证周期，加快客户的产品上市时间。作为全球第一代使用 FPGA芯片的企业之一，新致华桑电子始终致力于将最先进的FPGA技术应用于其PHINEDesign FPGA原型开发平台，该平台的前三代均基于赛灵思 FPGA平台而开发。目前新致华桑与松下、富士通、东芝、SHARP、日立、NEC、SONY、EPSON、叁菱、横河等公司有着长期的业务合作关系。通过新致软件招股说明书/天眼查显示，公司通过新致创新株式会社控股上海新致华桑，新致创新株式会社持有其65%股份。

2、2021年2月媒体报道，国产EDA厂商国微思尔芯与中金公司于今年1月签署辅导协议，正式开启上市辅导，拟在科创板首发上市。国微思尔芯同样是国内少数能做FPGA原型验证系统的公司之一。此外2月23日证监会披露了中国EDA行业龙头华大九天上市辅导信息，EDA上市第一股有望诞生。同时7月初媒体报道，华为旗下专业投资平台哈勃投资再度出手，投资一家仅成立一年的EDA软件公司：上海阿卡思微。数据显示为寻求在EDA领域的突破，华为近7个月共计入股4家国产EDA企业。美国制裁华为芯片背景下，国产替代迫在眉睫，随着中国EDA行业龙头华大九天上市在即，行业有望迎来风口。

3、公司地处上海市浦东新区，是国内领先的软件外包服务提供商，营业务包括向保险公司、银行等金融机构和其他行业终端客户提供IT解决方案、IT运维服务，长期服务中国太保、中国人寿、新华保险、中国人保等保险行业巨头。《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》15日公布，支持浦东新区发展。（部分资料来自海通证券研报）

华软科技：研报推荐+基本面拐点+电子化学品

1、7月18日晚，国盛证券研报认为公司成本降低、客户和产品结构优化确认了基本面拐点，将步入成长快车道。1）整合光气、氯气、氢气资源“三气”资源，成本进入下行通道。其中，光气资源延伸了公司产业链、氢气资源降低了公司的原材料运输成本、氯气资源使得公司产业链进一步向上游延伸。2）客户资源的优化：公司客户数目加速增长、优质客户合作深化，份额有望提升。3）产品结构优化，电子化学品占比快速提升：过去公司的收入主要位于荧光增白剂，近年医药中间体业务、电子化学品业务占比迅速增长。其中电子化学品是公司新业务，包括半导体封装材料、OLED 有机发光材料、光学膜涂层材料等，具有认证壁垒更高、利润率更高、下游需求增速更快、国产替代空间更大等特点，营收比例从2018年的4%提升到2019年的17%，将助力公司进入加速增长通道。

2、未来奥得赛化学将成为利润主要来源。2020 年 10月完成收购奥得赛化学，奥得赛是我国罕见实验室型有机合成企业。其核心竞争优势包括：1）有机合成研发创新能力：包括以更高效的反应路径定制化合成化合物；2）难以复制的产业链设计：公司产业链以芳烃类原材料作为起点，与光气、氯气、氢气反应，树状展开延伸出众多医药中间体产品，再进而延伸出荧光增白剂、电子化学品。公司大多数产品既可以外售，又可以作为产业链下一环节产品的原材料；3）优质的客户资源：电子化学品领域，公司客户包括日本东洋纺、韩国科隆、韩国MIWON；医药中间体领域，公司客户包括凯莱英，荧光增白剂领域，公司客户包括 BASF、花王、狮王、纳爱斯。其中许多客户合作超过十年；4）成长潜力显著的单品：公司拥有多种高附加值中间体，包括：OLED 有机发光材料、半导体封装材料、抑郁症药物、糖尿病药物、心脑血管疾病药物等产品。

3、供应链管理：2020年供应链管理营收占比82%。子公司倍升互联主要聚焦企业移动化办公领域，向企业提供ICT产品供应、移动化解决方案等增值业务，累计服务企业客户超过3500多家，与苹果、微软、华为、小米、 VIVO、 MAXHUB、 VMware、 AWS、 Jamf等合作精密，均具备相应的授权经销商或者特约经销商资质，在苹果公司大中华区企业授权经销商中总销售额处于领先地位，2020 年，公司非苹果业务及增值服务业务营业收入较 2019 年度增长超过 100%，仅小米产品线销售额就突破 1 亿元，企业客户市占率不断扩大。

4、公司2020年净利润为3337万，同比增长110%，2021年上半年预计净利1,700万元-2,200万元，同比增长158%-234% 。国盛证券预计华软科技 2021-2023 年营业收入分别为37.57/49.20/61.20 亿元，预计归母净利润分别为 2.50/3.53/4.89 亿元，分别对应 19.9/14.1/10.2 倍 PE(部分资料来自于国盛证券、东北证券等)

智云股份：小米深度绑定+Miniled设备供应商

关注原因：小米的出货量同比大增83%，反超苹果成为全球第二。华为即将发布新款智慧屏，miniled产业链景气，市场关注。

1、小米深度绑定

小米武汉持有公司1,549.95万股，持股比例仍为5.37%。公司是小米的间接供应商，且配合小米进行前瞻性的设备研发及工艺设计，验证新兴产品和设计的可实现性，确定能否量产，是否具备经济性等战略性的合作。目前，双方已在智能手机领域形成了良好的战略协同，公司将积极拓展进入小米新能源汽车供应链的机会。

2、Miniled、OLED设备

（1）公司互动表示已经完成miniLED相关设备的研发突破，已经获得订单并完成出货。首批设备类型包括邦定、点胶、贴附设备等。公司OLED生产设备已覆盖国内所有头部面板厂，是3C一线科技品牌的间接供应商。

（2）3月公告公司拟投资4.2亿元，在武汉东湖新技术开发区内投资建设智云股份泛半导体自动化设备研发生产基地项目，主要研发生产新型显示液晶模组、OLED模组生产线及集成电路相关的邦定机、点胶机、贴合机等精密组装核心自动化设备。

3、主营业务

公司是国内显示屏模组生产设备龙头，主营业务分为3C智能制造装备、汽车及新能源智能制造装备两个板块；涉及LCD、OLED和mini LED等技术，其中邦定、折弯、点胶、贴合等柔性OLED屏模组核心生产设备；公司部分设备已使用于苹果、华为等企业显示屏供应商的产线上。

三、新股解析

东亚机械：国内螺杆空气压缩机领先企业，创业板上市

1、公司介绍：

公司专注于提供节能、高效、稳定的空气动力，是以压缩机主机自主研发设计、生产为核心，并进行空气压缩机整机以及配套设备的研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。公司主要产品为“捷豹JAGUAR”空气压缩机系列及相关配套设备，包括螺杆式空压机、活塞式空压机及配套设备等系列300多种型号，产品广泛应用于装备制造、汽车、冶金、电力、电子、医疗、纺织等工业领域。

公司2020年营收主要来自螺杆机，占比82%，其中永磁螺杆机占比75%，普通螺杆机占比7%，此外活塞机占比5%，其他业务占比13%，公司的客户包括中国中车、比亚迪、金牌橱柜等众多知名企业。

2、行业介绍：

空气压缩机是一种通过压缩的方式使低压气体转变为高压气体，从而将原动机（通常是电动机）的机械能转化为气体压力能的气压发生装置。水、电、气是工业生产中的三大动力，其中压缩空气是仅次于电力的第二大动力能源，工业生产中的“水电气”即包括压缩空气。

空气压缩机主要用于提供空气动力，是工业现代化、自动化的基础动力产品，是工业活动中必不可少的设备之一，广泛应用于装备制造、汽车、冶金、电力、电子、医疗、纺织等工业领域。

2018年，我国空气压缩机行业规模以上企业实现销售收入536.01亿元，同比增长2.53%。同时，考虑我国节能环保相关政策日益严格的发展趋势，各行业节能改造需求将逐渐增加，预计2019-2024年间，我国空气压缩机市场规模平均增速可保持在3%左右，2024年市场规模将达到640亿元。

国内的竞争对手包括开山股份、鲍斯股份等。

3、公司特色：

公司专注于提供节能、高效、稳定的空气动力，在空气压缩机领域耕耘近30年，是国内少数掌握螺杆空压机核心技术的厂家之一。目前，螺杆转子型线的设计技术由少数的空气压缩机领先企业掌握，大部分的内资压缩机企业不具备螺杆转子型线的自主设计、生产能力，而公司已经开发出了60多种转子型线，在业内处于领先水平。

公司产品凭借“优于能效一级”的领先能效水平多次入选工信部《“能效之星”产品目录》，入选机型共计8款，入选数量位居行业第一；2017年至2020年，公司产品凭借优异的能效水平连续四年入选工信部《国家工业节能技术装备推荐目录》，入选机型共计48款，入选数量位居行业第一。

2017年、2018年和2019年，公司主营业务收入在主要动力用空压机厂商中均排名第5。

公司家族控股超95%，研发董事兼总工程师已79岁高龄。

4、募投项目：

共计募投7.03亿元，其中3.97亿用于年产3万台空压机扩产项目；1.6亿用于补充流动资金；0.99亿用于无油螺杆空压机研发及产业化项目；0.53亿用于研发中心升级建设项目。

5、财务概况：

2018/2019/2020年营收分别为5.77/6.06/7.78亿元，净利润分别为0.94/0.85/1.45亿元，销售毛利率分别为30.79%、31.35%、30.72%，净利率分别为16.38%、14.07%、18.63%。

2018-2020年公司营业收入和归母净利润年均复合增速分别为16.06%、23.78%。

发行价格5.31元/股，发行PE15.77，行业PE29.39，发行流通市值3.76亿，总市值15.07亿。

咸亨国际：工器具、仪器仪表产品MRO集约化供应商，主板上市

1、主营业务：公司为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商，并从事上述产品的研发、生产、销售及相关技术服务。目前业务主要服务于电力行业，并涉及铁路、城市轨道交通等领域。“MRO”是维护、维修、运行三个英文单词的首字母缩写，通常是指在实际的生产过程不直接构成产品，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务，或者非生产原料性质的工业用品。

2、核心看点：

1）公司是国内少有的具有强大线下服务能力的全国性工器具、仪器仪表MRO集约化供应商，具有全产业链优势和强大的规模优势。同时具备自主生产能力以及专业化技术服务能力，产业链完整，在采购端、销售端都具备强大的规模效应。是国家电网公司专业化交易平台-国网商城2018年度“仪器仪表大类年度销量冠军”和“工器具大类年度销量冠军”，在电网工器具、仪器仪表类MRO领域规模优势明显。

2）公司是英国HVPD局放设备、俄罗斯MION电动管道开孔机、日本渡部带电作业防护工具和日本海麦切克吸湿片等国外知名厂商的国内总代理商，并是优利德、麦太保等40余家国内外知名厂商的国内一级代理商，和公司关系紧密的供应商数量达到近1500家。公司前五大客户里国家电网、南方电网、国家铁路集团、中石化等直接的终端客户的收入比重均占公司当期总收入的70%以上。

3、行业分析：

1）MRO及其相关产品：根据前瞻产业研究院发布的数据显示，全球MRO市场规模预测到2021年有望达到6714 亿美元。预计2020-2025年，中国MRO年采购金额年均复合增长率为4.5%，到2025年，我国MRO年采购金额将达到2.75万亿元。我国已经成为国际仪器仪表行业规模最大的国家之一，也是仪器仪表行业规模最大、产品品种最齐全的国家。

2）MRO未来发展趋势：随着信息技术的不断完善，企业电子商务应用的深入发展，企业采购也开始转向全流程数字化采购模式。赛迪研究院调查结果表明，企业电商化采购可以结构性地改变企业内部的供应链管理模式，分别从采购寻源、供应商管理、物流配送、支付结算等多个环节通过流程再造和数据化决策来提升效率和降低成本，可以为企业节省15-20%的成本，70%的时间以及50%的人力。

4、竞争对手：工品汇、里得电科、武汉巨精

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额5.46亿元。拟投资7.72亿，用于海宁生产基地产业化建设项目、信息化升级及总部基地建设项目、赛字城应急体验馆及技术服务网络建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。

6、数据一览：

（1）2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为10.55亿元、15.21亿元、19.48亿元、19.91亿元;2017-2020年的年均复合增长率为17.21%。归母净利润分别为1.6亿元、1.64亿元、2.35亿元、2.38亿元;2017-2020年的年均复合增长率为10.44%。发行价格13.65元/股，发行PE22.99，行业PE16.25，发行流通市值5.46亿，总市值54.6亿。

（2）公司预计2021年1-6月营业收入为8.2亿元至9亿元，较2020年1-6月同比增长0.70%至10.52%；归属于母公司所有者的净利润为9100万元至10000 万元，同比增长37.00%至50.55%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8700万元至9600万元，同比增长0.48%至10.88%。（资料来自公司官网、官微、招股说明书）

立达信：LED和物联网双头并进

1、公司介绍：

公司主营业务为LED照明产品、智能家居和智慧建筑等物联网领域产品的研发、制造、销售及服务，致力于成为一流的家居和商业空间综合物联网解决方案提供商。

目前，公司形成ODM为主兼顾自主品牌的业务格局，能够为全球客户提供有竞争力且安全可信赖的产品、解决方案与服务。

在照明业务中，公司提供的产品以LED照明产品为主，包括LED光源和LED灯具等；LED光源主要产品系列涵盖球泡灯、射灯、灯管灯、大功率灯、灯丝灯等类别；LED灯具主要产品系列包括筒灯、吸顶灯、面板灯、灯盘灯、线条灯、工矿灯、泛光灯等。

在物联网（IoT）业务中，报告期内公司收入主要来自于为部分国际知名客户提供智能硬件的研发和制造业务，与此同时，公司积极布局云平台和云服务等领域，构建起主要面向智能家居的Arnoo和面向智慧建筑的LEXIKOS两大云平台，并已初步实现商业化应用。

公司物联网业务快速成长，IoT产品收入由2018年的49107.11万元增长至2020年的129119.13万元，占主营业务收入比重由10.31%增加至23.83%。

2、行业介绍：

LED照明方面，西欧、北美及亚太地区为全球LED照明产品的主要市场。IHS数据显示，2018年上述区域LED照明市场规模约475.32亿美元，占全球整体市场的89.57%。目前，中国是世界上最大的LED照明市场（单一国家），2018年度占据了全球26.48%的市场规模，除中国外的亚太地区、北美、西欧分别占据了28.03%、19.08%和15.99%的市场规模。IHS预测，至2025年，西欧、北美及亚太地区仍将为全球LED照明的主要市场，中国的市场规模占比将进一步增加至36.21%。

公司的竞争对手有阳光照明、得邦照明、欧普照明、佛山电器等。

物联网方面，全球移动通信系统协会（GSMA）数据显示，2015年全球物联网规模为0.89万亿美元，该机构预计到2020年及2025年全球物联网市场规模分别为1.9万亿美元和4万亿美元。与此同时，全球物联网连接设备数量也快速增加，Statista数据显示，2015-2018年全球物联网连接设备数量由154.1亿台增长至231.4亿台，年均复合增长率超过13%，预计2025年可增长至754.4亿台。2018年我国物联网产业规模达到1.33万亿元，预计在2022年将成长至2.13万亿元，期间复合增长率为9%左右。

3、公司特色：

公司是国家工信部认定的LED照明领域“全国制造业单项冠军示范企业”，连续多年排名全国LED照明产品出口规模第一。根据中国照明电器协会最新数据显示，公司在2019年我国LED照明产品出口总额、LED光源产品出口额及LED灯具产品出口额排名均名列全国第一。

公司视研发创新为企业发展的核心驱动力，目前已拥有超过1600项的授权专利，境内外发明专利超过200项，并已形成了自主开发部分自动化设备的能力，是国家知识产权优势企业。

公司的LED照明方案和产品获得了家得宝、宜家等国际一流家居产品渠道商和朗德万斯/欧司朗、昕诺飞（原飞利浦照明）、通用电气（GE）、库珀照明等照明行业顶级照明品牌厂商的高度认可。

Arnoo平台，公司能够为客户提供专业的智能家居硬件和服务于一体的一站式解决方案，涵盖智能硬件接入、App客户端定制开发、第三方云平台接入、运营服务、数据分析等，从而提升品牌客户或渠道客户智能硬件产品和智能家居服务的落地速度，目前，Arnoo平台已与主流的智能控制终端/服务平台（亚马逊Alexa、谷歌助手、苹果Siri、IFTTT、ConradConnect等）实现交互，能够串联控制多平台第三方设备，已有超过20个第三方品牌的上千款连接设备在平台上实现了集成。Arnoo平台于2019年12月入选工信部新一代人工智能产业创新重点任务（智能家居领域）。

LEXIKOS平台，是公司推出的面向智慧建筑领域的应用体系，可提供建筑设备综合管控和建筑运营策略等服务，适用于办公园区、智慧酒店、智慧校园等多种应用场景。

公司积极参与制定和完善全球物联通信标准，以推动者（Promoter）身份加入全球主流物联网标准组织联盟Zigbee，与谷歌、苹果、亚马逊等在内的全球19家顶尖的物联网公司共同作为该联盟的董事会成员；同时也是无线通信领域另一重要组织Z-Wave的全球11家核心成员（PrincipalMembers）之一。

在应用级芯片领域，公司是业内少有的拥有自主芯片开发团队、并在传感器芯片、射频芯片和智能驱动芯片等领域进行布局的企业，目前已开发多款可陆续实现批量使用的应用级芯片。出口业务是公司重要的收入、利润来源。报告期内，公司主营业务中境外销售收入分别为437437.68万元、453832.28万元、478734.52万元，占主营业务收入的比重均超过90%。

4、募投项目：

共计募投7.71亿元，其中4.83亿用于智能制造基地建设项目、2.05亿用于研发中心建设项目、0.81亿用于国内营销及服务网络建设项目。

5、财务概况：

2018/2019/2020年公司的营收分别为47.65/50.53/54.18亿元，净利润分别为3.05/3.69/4.46亿元，2018-2020年，公司营业收入、归属于母公司股东净利润复合增长率分别为6.63%、21.03%。

销售毛利率分别为22.66%、28.32%、29.96%，净利率分别为6.49%、7.27%、8.20%。

公司预计2021年1-6月实现营业收入31.61亿元至32.51亿元，同比变动幅度为41.32%至45.36%；预计2021年1-6月实现归母净利润1.89亿元至2.10亿元，同比变动幅度为13.42%至26.09%。

发行价格16.97元/股，发行PE22.99，行业PE38.25，发行流通市值8.48亿，总市值76.37亿。

四、行业题材研究

5G基站：移动集采出炉，下半年5G 基站建设加速

1、中国移动集采出炉。7月18日中国移动 700M 5G基站集采结果出炉，采购规模约为480397站，总体份额上看:华为60%，中兴31%，诺基亚4%，大唐3%，爱立信2%,头部厂商份额进一步集中，华为依然最大，中兴通讯份额约提升3%；价格：华为/中兴/诺基亚/大唐/爱立信单站平均报价为7.98/7.96/7/7.5/7.4万元，华为中兴均价接近，均为约8.0万元/站，比诺基亚、爱立信等厂商报价高8%-14%。

2、下半年 5G 建设加速，行业景气有望强势复苏。2021 年上半年，运营商 5G 招标延后导致基站建设放缓，今年 1-5 月仅新建 5G 基站 12 万站，按照全年约 60 万站的建设目标，1-5月完成度仅为 20%。相比2020 年上半年，我国新建 5G 基站 27 万站（占全年建站数46%），此次发标落地将加速下半年5G建设，恢复至去年二三季度水平。电信联通2.1GHz集采结果预计也将很快落地，预计下半年行业景气度有望强势复苏。

3、基站量价好于去年。民生证券预计今年运营商新建 5G 基站超 80 万座，相比去年有所增加（2020 年为 58 万座），从价格上来看，7月9日中国电信和中国联通2021年 2.1G单基站价格不超过8.48万，但高于去年同期水平，结合中国移动三期 2.6G 基站招标和 700M 基站招标，今年基站价格水平将显著高于去年。今年基站整体的量价好于去年同期。

4、利好：1）主设备商龙头中兴通计份额提升；2）承载/交换网络也将进入加速建设阶段：紫光股份/星网锐捷/烽火通信;3）拉动国内电信光器件/光模块强势复苏，天孚通信/新易盛/中际旭创。

氢能：超三成央企正制定氢产业布局

（关注原因：短线。国务院国资委透露超三成央企正制定氢产业布局，央企对氢能产业的参与充分体现了碳中和目标下氢能赛道的发展前景，行业有望迎来推广期。）

1、事件刺激：国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗介绍，超过三分之一的中央企业已经在制定包括制氢、储氢、加氢、用氢等全产业链布局，取得了一批技术研发和示范应用成果。国资委正组织中央企业加强低碳零碳负碳的科技攻关，引领带动绿色低碳技术的突破。

2、氢能发展或迎新格局：央企对氢能产业的参与充分体现了碳中和目标下氢能赛道的发展前景。同时，央企的参与有望在三方面为行业发展注入动力：央企多元化下覆盖产业链条长、技术积累丰富，有助于氢能在新领域、新场景的应用推广，给行业带来技术迭代动力；央企在传统主业上现金流积累充沛、融资成本低，预计可为行业发展提供资金动力；央企在政策以及资源整合上也有优势，有望为行业优化重组带来整合动力。

3、氢能产业政策支持：2021年国务院在《“十四五”规划及2035年远景目标纲要》中提到，在包括氢能与储能在内的前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业孵化与加速计划。同时在碳中和政策背景下，各个省份均在“十四五”规划当中强调积极发展清洁能源利用，推动碳达峰、碳中和行动，从长期目标来看氢能产业的发展是其中关键之一。

4、燃料电池车领域有望发力：随着中央层面燃料电池示范应用政策框架的落地以及示范城市群的补充申报完成，氢能领域特别是燃料电池车产业链企业开始逐步发力，产业链订单今年以来逐步增加。伴随未来规模化效应，燃料电池车最终应用成本降本空间较大，有望促进燃料电池商用车与乘用车的大范围推广。

5、相关个股：

京城股份：公司储氢气瓶已批量应用于氢燃料电池汽车、无人机及燃料电池备用电源领域。

中泰股份：公司已具备成熟的制氢技术，并已重点研发低成本氢提纯技术，同时具备氢液化装置核心设备-板翅式换热器的技术储备。

雄韬股份：在氢能产业链上已完成制氢、膜电极、燃料电池电堆、燃料电池发动机系统、整车运营等关键环节的卡位布局。

厚普股份：自主研发的“加氢站设备监管系统V1.0”获得华为HUAWEI COMPATIBLE证书及相关认证徽标的使用权。

军工：外部刺激频频，订单饱满行业景气

关注原因：短线，外部刺激事件加压，军工板块吸引市场目光；中长线，行业整理盈利能力趋势向上，要求努力建设与第二大经济体相称的强大国防。

1、事件驱动：

（1）7月19日，据TW多家媒体报道，M军一架C-130运输机今天中午降落在TW桃园机场，其任务是为M在台协会递送并运走“外交邮袋”。7月15日，有媒体称M军1架运输机降落TW，国F部对此表示严重关切。

（2）总部位于夏威夷的M国太平洋空军司令部本周表示，本月将从夏威夷空军国民警卫队和阿拉斯加的埃尔门多夫·理查森联合基地部署大约25架F-22“猛禽”战斗机到关岛和提尼安岛地区，执行一项名为“太平洋钢铁·2021”（PacificIron2021）的演习行动。

2、持续国防投入应对M方遏制

BD上台以后，M国对中国的遏制不仅没有缓解，力度还不断加大。由于整体安全形势的变化，以及中国先进武器装备的陆续定型，中国武器装备采购从原来的装备维持型向作战任务型转变。伴随作战训练任务的强度日益增加，持续国防投入是维护中国安全与发展的必然选择，核心军工资产订单景气的强度和时间长度都会超预期。

3、国防装备中期逻辑

中央强调“全面聚焦备战打仗”；明确提出“确保2027年实现建军百年奋斗目标”“2035年基本实现国防和军队现代化”，要求努力建设与第二大经济体相称的强大国防。

4、持续性高增长保障

中M在军机、导弹等重点领域数量、质量上的差距尚大、短期弥补可能性低，预计“十四五”国防装备持续高增长有保障。

5、五大因素驱动整机盈利能力趋势向上

（1）定价机制改革，打开盈利空间；（2）装备放量，规模效应显现；（3）大额预付款下财务状况优化；（4）国资委鼓励央企股权激励，主机厂效果或更加显著；（5）产业链配套成本有望逐年下降。因此，近两周国防板块上涨，主机厂涨幅显著，材料、零部件、系统和整机盈利依次传递。

6、国防整机相关标的：

中航沈飞：歼击机龙头，或为最早放业绩主机。

洪都航空：导弹+教练机龙头，当前最小市值航空主机，或为中期最具弹性品种。

航发动力：整机+维修双龙头，“维保+民机”或助推公司成为中长期最大市值航空主机。

中航西飞：运输机、轰炸机龙头。

内蒙一机：陆军装备龙头，股权激励授予完成。

中直股份：直升机龙头。

（浙商证券、见微数据、人民网、新浪微博）

医疗信息化：龙头合并

1、事件刺激：7月19日午间，卫宁健康公告，正在筹划向创业慧康全体股东发行A股股票的方式换股合并创业慧康。公告表示，本次合并尚处于筹划阶段，存在不确定性。

卫宁健康是我国医疗信息化领域龙头企业，市值353亿元。

创业慧康产品主要集中于医院端和部分医保信息化、互联网医疗，市值134亿元。

卫宁健康和创业慧康合并后市占率接近20%，达到行业第一，目前行业上百项目重叠，两家公司不少项目重叠投标，合并后人力资源能力释放量庞大。

市场区域上，卫宁健康原来强势区域，华东、山西、新疆等，创业慧康强势区域华东、华南等，合并后中部、东西部、南部都会保有强势地位。

2、行业相关政策也不断，2020 年，《关于深化医疗保障制度的意见》、《关于加强公立医院运营管理的指导意见》等众多政策发布，2021年，在1月《公立医院全面预算管理制度实施办法》等3份公立医院相关文件出台之后；2月，《意见》审议通过，并于6月初发布。在公立医院发展新体系方面，要充分发挥公立医院在城市医疗集团、县域医共体的牵头、龙头作用；在发展新趋势方面，明确强调了信息化的支撑作用

3、医疗信息化的相关公司可见下表：

五、重要新闻

国务院国资委：把推动高水平科技自立自强摆在全局工作的核心位置

7月18日至19日，国务院国资委在京召开地方国资委负责人学习贯彻习总书记“七一”重要讲话精神研讨班暨国有企业改革推进会。会议强调，把推动高水平科技自立自强摆在全局工作的核心位置，推动企业勇当原创技术“策源地”，鼓励具备条件的地方企业参加中央企业创新联合体，聚焦卡点、突出重点，尽快突破一批关键核心技术，打造高质量发展引擎。把防范化解重大风险抓细抓实抓到位，高度重视防范化解债务和金融风险。（证券时报）

美财长称对华关税损害美消费者利益 外交部：贸易战只会双输

有记者提问，美国财长耶伦称，拜登政府认为中美第一阶段贸易协议没有解决两国之间的问题，而对华关税也损害了美国消费者的利益。赵立坚表示，中美经贸关系的本质是互利共赢，打贸易战只会带来双输。希望美方看清时代潮流，顺应本国民意，本着相互尊重、平等协商的精神，与中方一道努力，妥善处理两国经贸关系中的问题，推动中美经贸关系健康稳定发展。

部分地区电厂存煤水平被要求提升至7天以上

有关方面近日对部分地区提出要求，电厂存煤水平需提升至7天以上（含在途资源）。 据了解，存煤水平低于7天的电厂应“一厂一策”拿出解决方案，确有困难的先落实煤源和运力，21日前提升至7天以上。如果电厂认为能稳定保障，且无需提升存煤水平，需做出说明。（财联社）

恒大地产集团：贷款1.32亿未到期 将依法起诉广发银行宜兴支行滥用诉讼前保全

恒大地产集团声明称，公司江苏省公司旗下项目公司宜兴市恒誉置业有限公司与广发银行宜兴支行项目贷款1.32亿到期日为2022年3月27日。对于宜兴支行滥用诉讼前保全的行为，公司将依法起诉。

法拉第未来推出FF Intelligent App 可预订FF 91

36氪获悉，据“FaradayFuture”微信公众号消息，Faraday Future今天宣布推出全新的强交互性的FF Intelligent App，用户可以在该应用程序上预订FF 91，并与FF社区进行互动。Faraday Future还称，将按计划在2021年7月21日完成之前宣布的与Property Solutions Acquisition Corp.的业务合并，此次交易将为FF提供约10亿美元资金。

浙江：谋划布局人工智能、区块链、第三代半导体等颠覆性技术与前沿产业

浙江省人民政府印发《浙江省全球先进制造业基地建设“十四五”规划》。其中提出，谋划布局未来产业。谋划布局人工智能、区块链、第三代半导体、类脑智能、量子信息、柔性电子、深海空天、北斗与地理信息等颠覆性技术与前沿产业，加快跨界融合和集成创新，孕育新产业新业态新模式。重点培育柔性电子材料、石墨烯材料、3D打印材料、超导材料等产业，部分领域达到世界先进水平。（证券时报）

六、三大报

全球首套时速600公里高速磁浮交通系统面世、 轨交产业链将再迎机遇（时代新材、神剑股份）
小型核电全球首堆开建、颠覆性技术助推碳中和（中核科技、申菱环境）
“双碳”背景下天然石墨市场份额将提升、产业链公司望迎来机遇（华控赛格、翔丰华）
浙江构建育儿友好型社会、婴童产业迎来发展机遇（麦迪科技、爱婴室）
工信部将出台配套政策、承接数据安全法落地实施（深信服、美亚柏科、中科曙光）
厦门钨业上半年业绩大增、钨相关产品价格坚挺（翔鹭钨业、章源钨业）

特斯拉推出虚拟电站计划、可提高能源利用效率（金智科技、恒实科技）
华为将发布新旗舰手机、首创全新移动影像技术（联合光电、联创电子）
时速600KM磁浮交通系统将亮相、世界尖端成果（时代新材、神剑股份）

 

 

【盘龙药业】在大健康领域早已布局

【胜宏科技】在大客户方面不断有新的产品和订单导入 

7月19日 三大报信息汇总