事件：公司发布 2022 年报，实现营收 19.99 亿元，同比增长 4.07%，归母 净利润 1.15 亿元，同比下降 30.04%，扣非归母净利润 1.71 亿元，同比增 长 38.16%。 

扣非业绩高增，汇兑损益影响归母净利润：2022 年公司扣非同比增长 38.16%，主要原因系公司 2022 年整体销售毛利率 24.28%，同比提升 2.96pct，主营业务笔记本触控，柔性印刷，输入设备配件等板块毛利率均 有稳步提升，扣非后销售净利率达 8.56%，同比提升 2.11pct；2022 年，公 司非经常损益损失 0.56 亿元，影响公司归母净利润，主要原因系公司持有 的套期保值、交易性金融资产或负债产生的公允价值的变动。 

钠电池业务一期 4.5GWh 产能已投产，二期产能加速进行中：公司在钠离 子电池项目实现快速产业化推进，历时 10 个月左右的时间分别完成了中 试线和一期项目的投产。同时，公司发布预案，拟募集不大于 30 亿元，推 进二期 5.5GWh 钠离子电池制造项目。从公司宣布进入钠离子电池领域以 来，进展迅速。我们预计今年是钠电池量产的元年，产业链成熟和扩大有 望加速到来。 

钠电池布局全产业链，规模化铸就成本优势：钠离子电池行业目前已经进 入 1 到 N 的阶段，产业链已经有规模企业进行技术和产能布局，行业规模 效应和成本优势尚未完全显现，公司进行产业链垂直布局，当前已公告建 设 10GWh 产能，兼具产业链一体化优势和产能规模优势，成本优势显著， 有望给公司带来很好的盈利空间。

投资建议：公司消费电子业务稳定增长，钠离子电池板块 2023 年有望快 速放量，我们预计公司 23、24 年归母净利润 3.63、4.79 亿，对应 PE 23.22、 17.60 倍，我们看好公司的长期发展，维持“增持”评级。