点评：上调2022年盈利预测，我们预计公司2022-2024年的归母净利润分别为2.5（原2.1）/4.1/5.4 亿元，复合增速为57%，对应PE分别为41/24/18倍。

1、受原油价格上涨、稀有气体涨价等影响，一季度电子特气业务收入大幅增长，业绩有望超预期。 控股子公司岳阳凯美特电子特种稀有气体销售高纯氖气，合同总金额为4500万元（含税）。2021年公司共 销售特种气体1900万元（其中氖气55万元），2022年公司电子特气业务有望高增长。 氖气价格自2021年第三季度开始持续上涨，受俄罗斯-乌克兰事件冲突影响近1个月内价格从1700元/立方米 上涨至15000元/立方米，价格上涨近10倍。公司拥有国内较多高纯氖气库存，有望充分受益于氖气价格上 涨。 

2、发布2022年股权激励计划，覆盖广泛达员工总数的31%，业绩考核指标2022-2024年净利润不低于 1.8/2.5/3.5亿元，彰显管理层信心。 

3、定增募资10亿元用于实施宜章凯美特特种气体、福建凯美特两项目，分别于2024、2025年陆续达产。 公司预估宜章凯美特项目IRR达28%，经济效益良好。 

4、传统业务稳中向好。

1）液体二氧化碳产能从2021年初46万吨提升至66万吨。

2）近期原油价格持续上 涨，公司液化气、戊烷产品的盈利能力持续上调。 

5、电子特气打造新增长极：稀有气体开始放量、正式切入合成气产品。

1）2021年稀有气体销量0.2亿，预 计2022年实现放量，且在涨价背景下盈利能力更高。

2）宜章项目主要产品卤族元素合成类电子特气，预计 达产后年收入6.5亿元，纳税1亿元，内部收益率28%。 风险提示：项目扩产进度不及预期，电子特气销售不及预期。