问:士兰微今天大跌 我仔细搜索先知之前的点评 持股心态比以前淡定多了 感恩先知
答:士兰微今日回调幅度较大,先知重申逻辑,坚定看好功率板块,看好IDM龙头士兰微
士兰微是成长中的功率半导体龙头,深度受益国产替代:
2016年行业低点,公司引入大基金资本力量,逆势建设国内民营企业第一条8英寸晶圆产线,子公司士兰集昕为产线的运营主体。受益行业高景气,8英寸产线有望在今年实现盈利,增厚公司净利润。
2018年,公司与厦门海沧市政府合作建设国内IDM企业第一条12英寸晶圆产线,该产线产能稳步爬坡中,不仅为公司产能扩张打开空间,更为公司提升产品品质、扩充产品品类、实现市场卡位打下坚实的基础。
公司持续高研发投入,研发费用率常年高于同行。结果上来看,公司650V IGBT模块已实现车规级客户供应(零跑),700V产品在主流车企验证稳步推进,未来有望深度受益新能源汽车市场发展;白电IPM模块打破海外垄断,在知名国产家电品牌客户中销量持续快速上升,是白电领域国产替代领头羊,体现出公司产品的强大竞争力。
公司作为国内稀缺的IDM龙头,相较竞争对手产能优势明显,预计21年底公司8寸产能达6万片,12寸产能达3.4-4万片。公司当下产能仍在持续投建,8寸线折旧亦有影响,但未来伴随着产能持续爬坡,折旧逐渐完结。在半导体景气周期里,士兰微扩产加涨价再加产品突破新应用,成长带来的利润与现金流表现值得期待,有望持续超预期。