核心观点：

1.兆龙互联和新亚电子有惊人的类似，除了行业一样之外，两公司去年营收差不多都是16亿，利润都是1.3亿左右，但是两者的市值差距巨大。虽然主营业务有一定差距，但是也是各有千秋，远达不到市值差距这么大的地步。

2.对比市值更小的公司，比如神宇股份这种只是制造电缆，产品包含一部分数据线缆，目前还找不到像样点的下游客户的公司，神宇股份营收是新亚电子的45%，利润不足新亚的30%（2022年年报数据），市值是新亚72%

3.新亚电子公司现有产能400万智能数控线，上市募投产能385万今年投产，产能翻倍。公司相对可比公司，存在严重低估的现象，向上至少有50%以上的空间。

 

一、新亚电子基本面分析

 

以下基本面分析非本人所做，而是转发其他朋友的观点：

 

我找了一段别人写的东西，大家参考下：

Part1：韭菜公社：韭菜樱木

1.公司所生产的高频数据线材，作为服务器数据吞吐的连接通道，毛利率在40%左右，主要客户为安费诺，安费诺为全球服务器连接器龙头，全球市场份额占比50-60%，新亚占安费诺60%采购份额；2018-19已通过安费诺供应给华为；

2、高频数据线材类似兆龙互联的高速无源铜缆组件系列产品。在交换机、服务器连接应用时，其成本及传输功耗远低于光模块和有源光缆(AOC)。从而高频数据线在距离应用中作为一种替代光模块和AOC的低成本高效益的通信解决方案，广泛应用于存储区域网络、数据中心和高性能计算机连接，大大降低了数据中心建设运维成本及制冷能耗。

3、新亚产品2023将导入华为，会作为华为的备份工厂，有望通过立讯精密进入华为鲲鹏服务器供应链；科宝在并购前已与华为接洽，某技术大佬也是华为专家之一；

4、中德电缆（100%持股），主要客户是华为（收入占比60-70%），一部分是为华为中心配套5G基站提供耐火光电混合电缆，一部分为华为储能逆变器提供组件连接器；

5、科宝光电（30%持股），主要产品有工控自动化电缆、汽车电缆、医疗器械电缆和特殊电缆等，已经成为松下、KUKA、YASKAWA等机器人制造商的工控自动化电缆供应商，还是西门子、联影、普爱医疗等医疗器械制造商的长期合作伙伴

Part2：薛定谔的AI：新亚电子

◆ 安费诺（3000亿市值）是全球最大连接器龙头

新亚电子 三翼齐飞

安费诺/华为/机器人 三大板块高增长

◆引擎I 高频数据线

1 国产替代（毛利45%）供货世界龙头安费诺，间接给思科，华为，浪潮供货高频数据线。

2 应用于服务器和数据中心，提高传输速度。

3 营收复合增速100%。

◆引擎II 中德电缆

1. 全资子公司中德电缆占华为通讯和新能源电缆体系40%，是华为全球金牌供应商。

2. 向华为供货12-13亿左右（占中德营收70%）

3 业绩承诺23/24/25年不低于8000万+

4 可比公司兆龙互联（80亿市值）

◆引擎III 科宝电器

1 是松下、KUKA、YASKAWA等机器人制造商的工控自动化电缆供应商。

2 科宝光电在国内工业机器人用柔性电缆领域占据了16.6%的市场份额，位居国内第二，和三花智控深度合作，有望进入特斯拉体系。

◆新亚电子 产能翻番

1 公司现有产能400万智能数控线，上市募投产能385万今年投产，产能翻倍。

2 并购全资公司中德电缆，参股科宝电器。

3 未来3年业绩预估保守3/4/5亿。鉴于三大主营业务高增长，给予50PE，2024目标市值150亿

 

二、估值部分：

 

选取兆龙互联和神宇股份对比：

 

两公司去年营收差不多都是16亿，利润都是1.3亿左右，但是两者的市值差距巨大。虽然主营业务有一定差距，但是也是各有千秋，远达不到市值差距这么大的地步。比如网友问兆龙互联，国内唯一一家量产800G DAC产品的龙头企业，介绍下公司客户，兆龙的回复是，目前公司800G产品尚未形成量产，正在积极进行市场布局。

对比市值更小的公司，比如神宇股份这种只是制造电缆，产品包含一部分数据线缆，目前还找不到像样点的下游客户的公司，神宇股份营收是新亚电子的45%，利润不足新亚的30%（2022年年报数据），市值是新亚72%

所以，神宇直接否认了。

 

整体看来，新亚电子的确低估