航天环宇：公司系航空航天领域产品装备供应商！承担载人航天、北斗工程、火星探测航天器型号相关配套任务！大飞机C919部分关键工艺替代进口！目前国内尚没有与公司业务结构完全可比的上市公司！系航天科技、中航工业、中国航发、中国电科、中国商飞的主要供应商！按照航天军工定位，给予公司120亿估值！

作为一家致力于服务国防军工、航空航天等领域的高新技术企业，湖南航天环宇通信科技股份有限公司（以下简称“航天环宇”）专注宇航产品、航空航天工艺装备、航空产品、卫星通信及测控测试设备等的研发制造。

在业绩上，航天环宇营收净利润呈上涨趋势，毛利率及加权平均ROE高于行业均值，盈利能力突出。深耕航空航天领域多年，航天环宇自主创新打破国外技术封锁，掌握了11项核心技术，其中多项核心技术达到国内领先水平，是国内少数同时具备设计、制造、检测的综合配套能力的民营航空航天零部件制造商。凭借扎实的技术实力、优良的产品和优质的服务，航天环宇积累了一批优质客户。

据招股书，2020-2022年，航天环宇的营业收入分别为2.66亿元、3.06亿元、4.01亿元，年均复合增长率达22.95%，净利润分别为0.89亿元、0.85亿元、1.28亿元，年均复合增长率达19.83%。

与此同时，航天环宇的毛利率及加权平均净资产收益率高于行业均值，盈利能力突出。

据招股书，2020-2022年，航天环宇的毛利率分别为69.92%、63.28%、59.91%。

同期，据东方财富choice数据，航天环宇同行业可比公司成都爱乐达航空制造股份有限公司（以下简称“爱乐达”）、西安三角防务股份有限公司（以下简称“三角防务”）、广联航空工业股份有限公司（以下简称“广联航空”）、北京新兴东方航空装备股份有限公司（以下简称“新兴装备”）、江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称“迈信林”）的毛利率均值分别为54.91%、45.84%、43.03%。

2020-2022年，航天环宇的加权平均ROE分别为17.44%、14.85%、18.81%。

同期，航天环宇同行业可比公司爱乐达、三角防务、广联航空、新兴装备、迈信林的加权平均ROE均值分别为11.84%、10.18%、9.13%。

可见，近年来航天环宇的营业收入、净利润呈上涨趋势，业绩向好。同时，航天环宇的毛利率和加权平均净资产收益率高于行业均值，盈利能力突出。

在宇航产品领域，航天环宇完成了载人航天、北斗工程、探月工程、火星探测、高分遥感、低轨互联网卫星等航天器型号相关任务的配套，实现了该细分领域的自主可控，形成的核心技术处于国内领先地位。

在航空航天工艺装备领域，航天环宇完成了ARJ21、C919、CR929等商用飞机以及军机、无人机、靶机的机身、机翼、发动机叶片、平尾、垂尾等工艺装备的研制交付，完成了卫星天线反射器、火箭整流罩等航天器的工艺装备的研制交付，实现了部分关键工艺装备的进口替代，形成的核心技术处于国内领先地位。

在航空产品领域，航天环宇承担复合材料结构件、复合材料功能件、金属零部件的研制任务，成功研制了多型号的复合材料零部件并实现批产列装。

在卫星通信及测控测试设备领域，航天环宇在轻量化复合材料结构设计、自动折展反射面结构与控制、高性能馈电部件研制、高精度跟踪控制技术、大尺寸高精度反射面研制技术等方面取得了长足的技术进步和创新性成果，走在了行业前列。

2020-2022年，航天环宇核心技术产品收入分别为2.50亿元、2.91亿元、3.82亿元，占营业收入的比例分别为94.57%、95.31%、95.67%。

未来，航天环宇将针对国家对航空航天发展的需求、高端产品自主可控的方针，立足自身多年来的积淀，瞄准国内航空航天市场，将企业打造成国内领先的航空航天高难度产品供应商。