一、主营业务

公司主营业务为铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、机制砂石的加工销售， 主要产品为铁精粉和球团。 截至目前，公司拥有内蒙和安徽两大矿山基地，经国土资源管理部门备案的 铁矿石储量合计 52,245.28 万吨，TFe 平均品位不低于 28.87%的占比为 80.04%。 凭借多年积累的采选技术优势和丰富的矿产资源优势，公司已成为国内规模较大 的铁矿石采选企业，被评为国家级绿色矿山企业、中国冶金矿山企业 50 强3 。2020 年 12 月，公司被中国冶金矿山企业协会评为第七届冶金矿山“十佳厂矿”。 2020 年公司开采铁矿石 527.72 万吨，生产铁精粉 236.13 万吨。现有矿山扩 建项目及安徽重新集铁矿建成达产后，铁矿石开采量将扩大到约 1,500 万吨/年， 年产铁精粉约 500 万吨。 2020 年，公司生产球团 63.96 万吨，安徽球团项目达产后，球团生产规模将 扩大到 270 万吨/年。 本公司自成立以来，主营业务未发生重大变化。

二、与行业市盈率和可比上市公司估值水平比较

发行人所属行业为“黑色金属矿采选业（B08）”，截至 2021 年 4 月 14 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率为 44.26 倍。主 营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

上市首日20%的价格10.78，上市首日44%价格12.93，上市首日流通市值:28.31亿，流通股本21894万股。其中，机构配售2189万股。上市首日市盈率13.85倍。

行业市盈率44.26倍，21年最新可比公司市盈率在剔除明显高估上市公司后14.14倍,20年静态PE估值剔除明显高估之后23.97倍。。20年可比公司最低静态市盈率18.01倍，20年可比公司最高静态市盈率30.11倍。21年可比公司最低动态市盈率9.8倍，21年可比公司最高动态市盈率17.9倍。上市首日市盈率13.85倍，21年EPS0.9336，较去年0.3906同比上升139.02%

如果按照行业市盈率44.26倍给出估值。目标价41.32元，较上市首日溢价219.57%。

如果按照20年静态市盈率23.97倍给出估值。目标价22.38元，较上市首日溢价73.09%。

如果按照21年动态市盈率14.14给出估值。目标价13.20元，较上市首日溢价2.09%。

最保守估值9.8倍。目标价9.15元，较上市首日溢价-29.23%

铁矿石股。。。这东西出生的命好啊。。。刚好今年大宗商品遇上输入性通胀预期。。叠加澳大利亚嘴硬的不行。。。海南矿业 金岭矿业 河钢资源又都是板。。。所以理论上给个20年目标价应该不算过分。。如果提前开板就存在了博弈的价值咯。。。祝好运。

附盈利图：