1、主营业务：公司主营业务为风电设备零部件的研发、生产和销售，公司的主要产品为风电塔筒、桩基及导管架等，包括陆上风电塔筒、海上风电塔筒、海上风电桩基、海上风电导管架等。公司产品涵盖2MW至5MW等市场主流规格产品以及6.45MW、8MW等大功率等级产品。风电设备是指利用风能发电的设备，根据工作环境可分为陆上风电和海上风电，通常情况下一套完整的风电设备包括风电机组、风电支撑基础以及输电控制系统三大部分。风电机组包括机舱罩、齿轮箱、发电机、叶片、轴承等组件，风电支撑基础包括风电塔筒、基础环等，输电控制组件包括输电电缆、控制系统、升压站等。其中，海上风电支撑基础还包括桩基、导管架等零部件。

2、核心亮点：

（1）公司生产的风电塔筒是风电设备的重要组成部分，作为风电机组和基础环(或桩基、导管架)间的连接构件，传递上部数百吨重的风电机组重量，也是实现风电机组维护、输变电等功能所需的重要构件。

（2）公司生产的桩基是海上风电设备的支撑基础，其上端与风电塔筒连接，下端深入数十米深的海床地基中，用以支撑和固定海上的风电塔筒以及风电机组。

（3）公司生产的导管架是海上风电设备的组合式支撑基础，由上部钢制桁架与下部多桩组配而成，上端与风电塔筒相连、下端嵌入海床地基中，起到连接和支撑作用，适用于复杂地质地貌的海洋环境。

3、行业概况：

（1）伴随风电行业的不断发展，全国风电年新增并网装机容量持续增长，为上千家风电设备及零部件厂商提供发展空间。

（2）根据全球风能理事会的统计，2001年至2020年全球风电累计装机容量从23.9GW增至742.7GW，年复合增长率为19.83%。

（3）在平价上网等压力之下，要求业内厂商通过加大研发投入，提高风电设备发电效率；而升级生产设备、批量化生产，也对降低生产成本有较大帮助，这共同导致风电设备零部件厂商产业集中度逐渐提高。

4、可比公司：天能重工、泰盛风能、天顺风能、大金重工、福船一帆、江苏长风海洋等

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是8.71亿元、14.48亿元、39.29亿元，复合增速112.4%；扣非净利润分别是3349.01万元、1.65亿元、6.12亿元，复合增速327.4%，毛利率分别为16.71%、24.01%、24.48%，发行价格60.66元/股，发行21.54PE，行业46.59PE,发行流通市值32.97亿，市值131.87亿。

（2）公司2021年营业收入预计为52.52亿元至54.63亿元，较上年同期增长33.67%至39.05%；归属于母公司股东的净利润为10.96亿元至11.40亿元，较上年同期增长78.13%至85.22%。

（公司招股意向书、华泰证券研报）