博主说】化工板块近期回调点评 ：

当前部分化工品工业硅、PVDF等价格加速上涨，但股价却发生了背离。

究其原因：

1、对部分化工品供给端逻辑弱化的担忧；

2、化工板块涨幅过大，申万基础化工指数已接近2015年高点。当前在能耗双控等政策影响下，部分产品供给端收缩程度大于需求减少，进而推动其价格大幅上涨。如果供给端开工率恢复，在需求弱化的背景下，理论上价格应下降，市场担心价格回调因素。

3、但是如果有些品种考虑到开工率恢复正常，未来产品价格中枢仍能维持高位或进一步提升，那这些品种可能存在错杀的嫌疑。

4、机构有逢低关注周期资源股中新能源上游的原材料在后期的反弹机会，毕竟直到明年它的供给和需求的逻辑都在，而其它很多和新能源需求不是强相关的周期股因为双控等因素，下游需求断档，变成只有供给逻辑，没有需求逻辑了，所以调整很剧烈。

5、新能源化工品回调后并不高估，后期长逻辑演进下景气度仍有超预期机会，行情未到头：

1）工业硅，高景气长周期至少看到22年3季度前，合盛硅业即使按照工业硅2.5万/吨的最保守价格算，未来业绩中枢或达200亿以上，现在约10倍的PE。

2）PVDF景气度提升或看至22年2季度，东岳集团、联创股份、巨化股份，按照当前价格和2022年的量计算，当前PE分别为7倍、10倍、30倍。