传音控股：季度经营节奏持续向上趋势明确
夜长梦山
2023-08-07 12:44:47
[庆祝]【国海电子 葛星甫团队# 王硕】传音控股：季度经营节奏持续向上趋势明确，坚定看好公司未来表现
[庆祝]出货量维持高位化解补库担忧，下半年传统旺季，季度经营节奏有望持续向上
公司上半年智能手机出货量环比持续高增，但市场一直存在补库存担忧，对下游需求恢复信心不足。进入下半年，公司出货量持续维持高位，有力印证了【下游需求恢复+渠道低库存运转】状态。考虑下半年为新兴市场传统旺季，叠加公司持续开拓新市场，公司下半年出货量有望再创新高。
[庆祝]重申公司在新兴市场的绝对领先优势，渠道+产品正反馈以及高周转构成核心壁垒
公司在新兴市场优势明显，通过搭建的三级经销体系，在渠道+产品的正反馈上形成了较强的壁垒。对于渠道而言，公司产品高认可度带来的【高周转（一级经销商每月周转2-3次）】是渠道【客流量以及利润】的保障。同时，渠道优势也使传音可监管销售全流程、快速了解消费者需求和痛点，不断提升产品力，形成正反馈。
[庆祝]产业链战略合作伙伴完成股权转让，坚定看好公司未来表现
据公司公告，源科基金已于2023年7月27日将所持有的6.34%的股权转让给中信里昂，本次交易实质为MTK所持股权在自身不同持股平台的腾挪，按照相关规定，交易完成后其所持股权将在半年内均不能减持，此举意味着MTK作为公司战略合作伙伴，坚定看好公司未来表现。
公司上半年智能手机出货量环比持续高增，但市场一直存在补库存担忧，对下游需求恢复信心不足。进入下半年，公司出货量持续维持高位，有力印证了【下游需求恢复+渠道低库存运转】状态。考虑下半年为新兴市场传统旺季，叠加公司持续开拓新市场，公司下半年出货量有望再创新高。
[庆祝]重申公司在新兴市场的绝对领先优势，渠道+产品正反馈以及高周转构成核心壁垒
公司在新兴市场优势明显，通过搭建的三级经销体系，在渠道+产品的正反馈上形成了较强的壁垒。对于渠道而言，公司产品高认可度带来的【高周转（一级经销商每月周转2-3次）】是渠道【客流量以及利润】的保障。同时，渠道优势也使传音可监管销售全流程、快速了解消费者需求和痛点，不断提升产品力，形成正反馈。
[庆祝]产业链战略合作伙伴完成股权转让，坚定看好公司未来表现
据公司公告，源科基金已于2023年7月27日将所持有的6.34%的股权转让给中信里昂，本次交易实质为MTK所持股权在自身不同持股平台的腾挪，按照相关规定，交易完成后其所持股权将在半年内均不能减持，此举意味着MTK作为公司战略合作伙伴，坚定看好公司未来表现。
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