需求上内资更乐观、外资维持悲观。本次参会的经销商多于往年，参会的外国客户也多（主要是东欧、东南亚）。内资品牌及经销商对后续需【转向乐观】，且8-9月订单【边际向好】；外资的悲观在于，内资品牌冲击+库存高企导致其新增订单仍处于下滑。内外资厂商对24年需求的判断仍是【自然增长】，即对弹性的看法呈中性；但对25年需求判断较乐观，毕竟临近十四五尾声。

#供给上23年是产品大年、龙头产品“软件化”/二线产品“解决方案化”。今年缘何是产品大年？行业下行两年，小公司捂住钱袋缩减开支、甚至缺席工博会，大公司逆势加大研发，拉开与小公司差距，今年展现成果。外资龙头西门子、罗克韦尔等展现软件解决方案+平台，预示行业未来从单纯【硬件产品竞争】→【软件平台竞争】，内资龙头汇川同样展示了数字化平台，同时新品类体现机电一体化的思路（阀岛、电机、丝杠等），打法更为灵活。二线工控公司均展示出伺服、变频、PLC“三件套”，行业解决方案能力比两年前更进一步，外资在硬件上反扑概率因而大幅减小；但和龙头汇川相比，二线在方案灵活度仍有较大差距。

#特斯拉9月24日发布新视频、Optimus具身智能首秀。视频中，机器人依靠“纯视觉感知+训练好的端到端神经网络”，展现几个任务：1）自动校准检查手和腿；2）按照颜色对蓝色&绿色方块进行自主分类（还能在人的干扰下完成任务）；3）完成分类后拉伸躯体，同时保持躯干的平衡。单从这个视频中，我们注意到硬件端与世界人工智能大会陈列的Optimus可能并无太大区别，更多体现的是特斯拉在【视觉+AI】上的独门秘籍。可以看出，其手眼标定功能做的非常易用且精确，抓取方块的动作速度不比真人慢，体现运动规划控制的高效性（尤其是对手指的控制）。美中不足的是，仅仅是【单手最好效果】的演示，难度更高的双手协调还未加入训练，但具身智能在特斯拉机器人落地已经【初具雏形】，这也预示着机器人应用落地正在加速，继续看好特斯拉机器人链核心零部件。

[礼物]投资建议： 看好“工控顺周期+人形机器人”，推荐：汇川技术、三花智控、双环传动（汽车组覆盖）、鸣志电器、宏发股份、禾川科技、信捷电气、雷赛智能、麦格米特等，关注伟创电气、儒竞科技、英威腾、正弦电气等。

风险提示: 宏观经济下行,竞争加剧等。