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重组胶原蛋白4重催化：
1，北交所锦波生物连续大阳，底部起来暴涨近40倍
2，江苏吴中近期公告重组胶原蛋白合作后，3天2板
3，抗衰药目标人群比减肥药更大，可以接力减肥药的赚钱效应，医药也是市场反弹主流
4，双十一临近，化妆品向来是双十一主要炒作方向之一
风险提示：出处不明，请审慎参考。
【东吴商社】胶原蛋白行业大涨观点重申
今日胶原蛋白板块呈现板块性机会，巨子生物+0.16%，爱美客+0.67%，锦波生物+6.16%，福瑞达+6.95%，丸美股份+6.97%，江苏吴中+10.06%！呈现板块效应，预计主要系市场继再生产品、减肥药后，进一步挖掘医美板块中的潜力细分品种机会
行业：胶原蛋白行业按路径分为重组胶原和动物胶原，2020年后，重组胶原技术取得重要突破，重组胶原规模化能力&产出质量均有望实现跨越式发展。主要应用：（1）胶原医美注射针剂：三类器械证产品稀缺，23年约40亿，预计23~27增速CAGR＞30%；（2）胶原专业护肤：23年约120亿，预计23~27增速CAGR＞30%。至2027年，预计两大主要领域规模超700亿（注射填充针剂＞100亿，专业护肤＞600亿）。
相关标的：
（1）巨子生物：大单品胶原棒占比持续提升，胶原吧、舒舒贴等新品趋势较好，注射针剂临床已完成有望明年年中获批，目前估值有吸引力，具备成长空间；
（2）锦波生物：技术实力雄厚，唯一重组胶原注射剂Ⅲ类证高壁垒，薇旖美极纯（4mg）放量明显，下半年薇旖美至真（10mg）上市有望带来新增量；
（3）江苏吴中：再生针剂+胶原蛋白双布局，童颜针爱塑美有望年底获批，胶原蛋白在内外技术加持下，在三类的溶液和植入剂方面均有管线布局；
（4）丸美股份：创新成分“重组双胶原蛋白”，今年9月发布Ⅱ类械产品“医用重组胶原蛋白贴敷料”和“医用重组胶原蛋白液体敷料”，长期持续布局重组胶原水光、填充类和其他生物材料；
（5）福瑞达：与河北纳科技术合作，从胶原原料到制剂、水光等产品均有深入布局。
（6）爱美客：2022年并购动物源胶原蛋白企业沛奇隆，明年起或有临床项目推进。
【恒润股份】辟谣
近期传有公司抢了恒润的卡，经交流传言不属实。该公司曾找润六尺进行过贸易合作洽谈，但润六尺考虑后未决定进一步合作。同时市面上流通的服务器配置较杂，不少服务器的配置在CPU网卡等方便都存在缺陷，不利于集群组网，如果更换配件将破坏服务器保修，因此在服务器购买上，润六尺始终保持专业谨慎的态度，也不存在所谓的被抢卡情况。（润六尺扫货的情况可以多调研了解）
昨日直播情况，经确认，是某些认识公司的人士，未跟公司交流，私下带人到现场开直播。
昨日有专家交流表示各家算力与到卡的情况，经公司交流，跟公司公开信息不符，公司的公告信息准确无误。
近期市面上存在一些货源，据了解可能有借货炒作的情况存在，目前算力租赁板块内消息混杂，希望各位领导加强调研。多了解公司实际意愿，客户情况，各方面技术储备。当前拿货的时间窗口短暂，没有对AI行业深入的了解，上市公司想要短期内做出数亿投资的决策是有压力的。
风险提示：出处不明，请审慎参考。
财通证券：历次金融工作会议的总结与影响
我们对过往五次全国金融工作会议的背景、重点任务和此间市场表现进行回顾。市场表现上，历次金融工作会议后3个月、6个月全A均上涨。过往每次全国金融工作会议后3个月和后6个月万得全A均上涨，平均涨幅分别为15.2%、20.8%。行业层面，在近四次会议结束后3个月内，金融地产板块的房地产、银行、证券、保险行业均获得正收益。估值上，近四次金融工作会议后，地产、银行、证券板块PB会后1个月、3个月几乎均有提升。
配置建议：关注科创板高景气细分与地方化债带来的银行、AMC相关机会。（1）随着资本市场的支持力度加大，科创企业有望获得更好成长环境，关注机械、计算机等科创高景气细分。（2）地方化债，关注有望受益于化债方案落地、资产质量改善的区域性银行，以及有望参与不良资产整合的AMC。
#大基金二期增资长鑫新桥存储145.6亿（33.15），长鑫长存接力上涨！
芯片原厂：兆易创新
封装：深科技、通富微电、太极实业
DRAM模组：朗科科技、大为股份
GMC环氧塑封料/Underfil：华海诚科、德邦科技
Low-α球硅、球铝：联瑞新材
前驱体：雅克科技
载板：兴森科技
TSV：中微公司、拓荆科技
湿法清洗/刻蚀：盛美上海、元成股份
测试机/探针卡：长川科技、精智达、亚威股份
洁净室：柏诚股份
相对底部：大为股份、朗科科技、联瑞新材、德邦科技、精智达、亚威股份、柏诚股份（继续挖掘）风险提示：出处不明，请审慎参考。
【天风电子潘暕团队】消费电子旺季补库带动收入环比增长，重点关注IC设计弹性标的
天德钰
23Q3实现收入3.24e，环比+21.8%，同比+10%；实现归母净利0.28e，同比+150%；单季度毛利率18.39%。23Q3整体业务回稳，展望Q4有望持续向好；目前预测订单能见度达到4个月，下游库存仅1-3个月，已回到正常水平；新品出货量逐季度提升，加单补库需求有望带动增长。
电话会：已结束，纪要请联系我们
芯海科技
23Q3实现收入1.26e，环比+31%，同比-14.8%；实现归母净利-0.18e，环比亏损缩窄；单季度毛利率27.59%。
电话会：时间待定
南芯科技
23Q3实现收入5.45e，环比+45%，同比+102%；实现归母净利0.8e，环比+14%；单季度毛利率43.15%，环比+1.6个百分比。
电话会：今日下午14:00
结论：消费电子手机/PC等旺季补库，带动IC设计公司收入回升；基本面最差时间点已过，重点关注复苏+新品带动成长：天德钰（DDIC复苏+TDDI放量+OLED新品）；芯海科技（MCU逐步落底+PC EC/PD/BMS等放量+鸿蒙AIOT）；南芯科技（快充电荷泵放量+ACDC/DCDC等产品配套）
【海通通信-余伟民】周观点更新，关注Q3业绩超预期及估值底部公司
【参考24年估值】
【#翱捷科技-8xPS】 Q3收入8亿（+57%），Q4有望维持高增长；智能手机芯片验证&毛利率向上。
【#天岳先进-9xPS】 Q3收入4亿（+256%），净利润转正。临港产能加速释放
【#中瓷电子-35x】 SiC和GaN等Q3开始并表，业绩加速释放。
【#华工科技-20x】 Q3净利润+45%，光模块北美加速拓展。
相关公司低于股东成本线或估值较低位置，建议重点关注
【紫光股份-15x】、【锐捷网络30x】、【烽火通信-25x】、【中兴通讯-11x】、【中天科技-10x】、【沪电股份-19x】。
【恒瑞医药】与德国默克总金额超14亿欧元license-out，首次与MNC达成合作【国盛医药】
恒瑞医药宣布就HRS-1167（PARP1抑制剂）独家许可以及SHR-A1904（CLDN18.2 ADC）的独家选择权与德国默克达成合作，项目首付款为1.6亿欧元，技术转移费、行权费0.9亿欧元，总交易金额超14亿欧元，另含实际年净销售额两位数的销售提成。这是恒瑞医药首次与全球大型跨国企业达成战略合作。
HRS-1167：恒瑞医药自研选择性、高活性、口服PARP1小分子抑制剂，处于1期临床阶段。第一代PARP抑制剂对PARP2的抑制可能导致非疗效相关副作用，而二代PARP1抑制剂选择性更高、安全性更好。
SHR-A1904：恒瑞医药自研CLDN18.2 ADC，正在中国、美国、澳大利亚进行临床I期试验。目前国内布局公司包括信达生物（1期）、科伦博泰（1期，授权MSD）、君实生物（1期）、荣昌生物（1/2a期）、康诺亚/乐普生物（1期，授权阿斯利康）、石药集团（1期，授权ElevationOncology）
资料来源：恒瑞医药公众号，insight数据库
风险提示：研发失败的风险，国际合作推进不及预期的风险。
曝华为、小米达成一致，力挺国产CMOS厂商豪威，全面替换日本索尼
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佳缘科技：最差时点已过，参照马斯克“星盾”，产业空间巨大
单Q3收入增长超3倍，带动公司前三季度收入回到正增长（+15%）。结合公司股权激励的较高目标，四季度必然也有较高增长。结合明年卫星发射预期逐步进入快节奏，24年将开始逐步进入高增长阶段。
海外马斯克星盾，佳缘提供安全能力。马斯克SpaceX公司为美国打造的“星盾”系统，已将第一批4套终端设备交付，首次合同7000万美元。星盾是为美国定制的一种基于星链卫星的通信服务，主要是提供安全网络服务，已知有4项：高速宽带（高速互联网计入服务），空间态势感知（监测太空中其他卫星的活动和威胁），导航定位（为美提供替代GPS），数据加密传输（保障星网通信安全和保密）。
佳缘提供目前有卫星通信安全功能，加密传输，卫星信号发射和地面接收环节的安全产品；公司还在预研DPU等产品，未来星网的组网将提供更多安全功能。
单卫星价值量100万，地面站也有可观价值量。即使24年只发射百颗量级的星网卫星，其具备极高业绩弹性（该业务毛利率超65%）。按照未来万颗级别的卫星规划，公司空间极大，建议重点关注！欢迎约路演
风险提示：出处不明，请审慎参考。
【百洋医药】“10连阳”股价强势站稳、突破创阶段新高，气质变了，24年扣非PE仅18倍，估值提升空间大，继续强Call！
商业化平台+丰富的潜在产品池打开公司想象空间，内在价值有望持续得到认可！
【核心成长逻辑】公司拥有优秀的商业化平台，外企原研药+国内Biotech创新药+集团孵化+其他将持续为公司的发展提供产品蓄水池，丰富的产品梯队将推动公司持续稳定快速增长，市场天花板将持续打开；
【投资建议】 我们认为，在国家政策支持医药创新、同时合规趋严背景下，医药商业化市场将持续高景气，公司有望凭借已有的成功案例不断拓宽客户范围，未来释放亮眼业绩。预计2023-2025年扣非归母净利润分别为6.6/8.7/11.4亿元。风险提示：出处不明，请审慎参考。
#海康大华，拐点已至，按手强推
财政拐点：政策托底，万亿国债打开财政空间；
AI赋能：多模态大模型助力AIoT，提升碎片化场景泛化能力；
国际环境：中美缓和，海外业务边际向好；
报表韧性：AIOT双雄财务数据强自我验证；
风险提示：出处不明，请审慎参考。
药明康德电话会要点：
1）指引：未来几年保持扣新冠收入保持20%以上复合增长
2）经调整净利润指引更新：今年进一步上调了盈利水平，毛利绝对值增长12%，经调整净利超过100亿，增速超过毛利增长。
3）TIDES：前三季度TIDES增长38%，订单增长245%，需求强劲，下调今年这块业务指引是交付节奏的调整。GLP-1贡献是订单高速增长的主要原因。TIDES明年持续高速增长，明年在今年60%增长基础上至少增长60%。风险提示：出处不明，请审慎参考。
#【重点关注】长鑫新桥获得400亿加码，设备强烈关注细分遗珠——清洗机，国产化快速提升叠加扩产快速落地双加速。#重点推荐【至纯科技】【盛美】。
-长鑫产能及国产化率微梳理
一厂产能85K至108K，原总体国产化率8%。
二厂国产设备正在洽谈，Q1逐步有订单落地，45K里，25K推挤目标10%，20K目标16%以上。
#环节上，8大工艺占比提升最快的便是【清洗设备】，一厂原12%扩产部分提升至20%，二厂推进50%以上，未来后续产线推进至70%，基数大且增速大。
【至纯科技】深度受益本轮扩产，公司已能全部满足28NM湿法工艺要求，且全工艺订单较高，14NM也有高额订单增速，#完美应对长鑫19NM到17NM过渡的需求。22年下半年单晶槽式制绒清洗设备下线后更有60台快速订单释放。在长鑫后续国产化率50-70%的提升上，有3到-5倍国产化率弹性，也是最容易做到的目标，叠加长鑫长存扩产大周期到来，至纯科技深度受益，预计与【盛美】共享此次国产化替代浪潮。
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【中信农业】继续坚定推荐生猪养殖板块！
淘汰母猪价加速下跌，去产能进入实质阶段，增配养殖板块！
【主被动淘汰同时加速。近期东北、华北部分区域猪病有加重态势，叠加连续亏损，能繁母猪淘汰加速，淘汰母猪量持续攀升，华北淘汰母猪价格几近崩盘，不到商品猪价格的50%（正常为60-70%）。
国仔猪价格再创新低。国庆过后供给高位+需求整体偏弱+二育入场不积极，猪价成本线下震荡。仔猪价格伴随着补栏淡季，再创新低，上周7公斤仔猪141.43，头均亏损超200元。养母猪面临价格、疫情双重风险，主、被动淘汰同时加速，其中带仔淘汰明显提升
仔猪持续深亏、淘汰母猪快速下跌，产业或逐渐迎来至暗时刻，母猪产能去化或加大。
金短中期来看，供给端，生猪出栏高位（涌益预计10月出栏量环比+2.15%），冻品库存同比仍偏高（上周冻品库存率17.11%，同比增加5.31%），且近期疫情抬头后，二次育肥面临较大疫情风险，进场意愿差，价格预计反弹乏力，春节后预计或有继续下行风险。
策当前位置，股价对周期给予的预期低，对公司成长性悲观，头均市值跌至极端水平，负面情绪释放充分，建议抓住产能加速去化窗口，积极配置，重点推荐巨星、牧原、温氏、天康、唐人神等。
【乾照光电】研究要点20231031
卫星太阳翼包括展开机构、框架、基板、贴片和走线，砷化镓方案（抗辐照）为主，其中，太阳翼电池（贴片+走线）成本占比50%以上，电池外延片占50%以上，太阳翼航空航天领域售价在100-200万/平米，商业航天领域售价在50-100万/平米，则电池外延片折算下来售价在25万/平米左右，柔性太阳翼是下一代产品，相比于传统的硬性太阳能电池板柔韧性更好、质量更轻。starlink的V2mini版本太阳翼展开面积约30平米，银河航天灵犀03星太阳翼展开面积约20平米。
国内具有空间用三结砷化镓太阳能电池芯片生产资质的为电科18所和航天8院下属上海空间电源研究所，乾照光电是上海空间电源研究所唯一指定的空间用三结砷化镓太阳能电池外延片供应商，电科18所主要以自产三结砷化镓太阳能电池外延片生产太阳翼电池芯片为主。
公司看下来有以下亮点：1）砷化镓太阳翼电池外延片用于高中低轨卫星，光电转化效率超过30%国内领先，市占率超过50%国内第一，产能扬州基地亚洲第一，柔性薄膜电池片已经形成小批量供货。航空航天领域客户是上海空间电源研究所（8院），商业航天领域参与G60配套。2）海信入住，带来miniLED业务协同，Q3业绩转正，主业迎来拐点。
初步算一下弹性，低轨通信卫星的太阳翼电池外延片按25万/平米，面积按20平米，单星价值量500万（航空航天领域单星价值量在1000万以上），国内2024年按1000颗星的招标量，公司50%份额即25亿营收，按30%毛利率、15%利润率即3.75亿利润、给40倍PE，太阳翼电池片业务150亿市值；传统miniLED业务30亿营收、按20%毛利率、5%净利润即1.5亿利润、给30倍PE，传统主业45亿市值，合计2024年200亿目标市值。
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减肥药行业解析：
由于减肥药暂时未给国内企业带来业绩，因此减肥药本质上是类似与2020.10-2021.6月份的“导入期”炒作，甚至比那一轮的医美还要概念化；
因此，减肥药的标的风水轮流转，热门股不断的切换，短期的标的如下：
但不得不说，短期减肥药的逻辑是两个：
1.信达生物的双靶点减肥药产品实验数据优秀；
2.11月3日诺和诺德、礼来披露业绩，
短期来看，由于信达生物带来的利好是新闻性的好消息，很难持续刺激市场，另外则是诺和诺德、礼来短期的股价走势也很一般，因此我认为，短期减肥药的看点并不是十分明确；目前医药中，创新药的走势更为稳健。
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＃重大更新【传智教育】#未知来源，注意吹票风险#
鸿蒙传智赋能开发
一朝成就教育黑马
#鸿蒙生态初步构成 根据IT之家、公司官网，基于OpenHarmony开源鸿蒙为主要技术路线的PC端操作系统Orange Pi OS (OH) 发布。
#扩容需求迫在眉睫 开发全新PC/手机操作系统，其工作量不仅是基于新内核打造新系统，同时需要海量开发者为其做应用方面的适配。
#鸿蒙教育唯一卖铲人 公司与华为鸿蒙的合作共建鸿蒙开发者社区，推广课程及开发者认证，传智汇携手华为开发者学院打造Harmonyos系列课程。
投资建议：重视鸿蒙教育＃0-1的推广，海量APP需重新开发鸿蒙版本，需适配海量鸿蒙系统程序员，展望系统扩展后，预计开发者将达200万人，单人培训费5k，＃打造千亿市场规模，一朝成就教育黑马！
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奥赛康：恒瑞同靶点14亿欧元对外授权，Claudin18.2单抗潜在BIC，改写晚期胃癌的一线治疗标准，数据/获批催化在即，向上弹性十足
我国胃癌每年新发病例达到50万例，HER2单抗联合治疗奠定了HER2阳性胃癌的一线治疗地位，CLDN18.2的阳性率高达70%，远高于HER2的20%，CLDN18.2有望成为胃癌治疗中下一个重磅靶点，尤其对Her2低表达及阴性胃癌患者是一个最有潜力的补充。
安斯泰来验证了靶点成药性，胃癌一线治疗格局或将被改写。首个CLDN18.2单抗Zolbetuximab于2023年ASCO GI和ASCO大会陆续公布的SPOTLIGHT及GLOW两项三期研究，CLDN18.2单抗能够显著改善一线CLDN18.2阳性胃癌患者的无进展生存期和总生存期，验证了CLDN18.2靶点的成药潜力。针对CLDN18.2阳性/HER2阴性一线胃癌，GLOW研究中Zolbetuximab 联合 CAPOX 组的mPFS为8.21m（vs 6.8m），SPOTLIGHT研究中Zolbetuximab联合mFOLFOX6组的mPFS为10.61m(vs 8.67m)，并获得有史以来最长OS，晚期胃癌一线治疗格局或将被改写。
CLDN18.2重磅大靶点，恒瑞SHR-A1904（CLDN18.2 ADC）与德国默克达成合作，项目首付款和技术转移费总交易金额超14亿欧元。ADC主要用于后线治疗，单抗用于一线治疗患者范围更广市场空间更大，奥赛康ASKB589 预计23年Q4进行3期的首例给药，24年Q1预计进一步披露Ⅱ期PFS数据，数据有best in class潜力，胃癌一线治疗前景无限。未来CLDN18.2有望实现胰腺癌突破，并联合PD1取得更优的数据表现。三代EGFR TKI抑制剂ASK120067二线已提交二次发补，预计在其临床一线做完后，24年年中后一二线有望陆续获批。
空间层面：公司市值向上空间较大，主业拉唑类集采完毕出清，仿制药2亿利润20倍估值（40亿）+三代TKI一线和二线给予15亿销售峰值3倍PS（45亿）+18.2单抗给予20亿销售峰值3倍PS（60亿）+海外创新子公司权益估值（15亿）=160亿，向上看60%空间。
风险提示：出处不明，请审慎参考。
润建10.30会议纪要#未知来源#
1、公司全方位拓展算力方向，账上现金十几亿，还有10亿信贷，也可以再融资，现在到卡了2500p已经满负荷上线，还有很多路上批量的卡，需求超预期超了之前的规划，在努力拿卡；
2、算力规划，五象云谷一期6000机柜已落成，明年2-3万匹，明后年3万匹，之后9万匹；
3、主营在手订单165亿，23年还有25亿确认，24年80亿，其他是25年的；
4、算力客户，产业客户很多，还有在谈大客户，需求很景气；
5、算力调度平台，已建成，已在现有客户服务中使用；
6、跟华为关系好，跟华为跟政府的超算中心都在落地；
7、算力服务的价格，跟市场平均价格差不多；
8、曲尺大模型已经内部上线，更新了算力调度模型超市等功能，赋能产业。
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