寒武纪回应部分市场担忧 涉及智能芯片与股权激励等问题|直击业绩会
原创2023.11.23 18:58科创板日报记者 黄修眉
《科创板日报》11月23日讯（记者 黄修眉） “基于云端产品的优势，针对快速发展的大模型领域，公司从底层硬件架构指令集的设计、到基础系统软件迭代，都针对大模型的应用场景进行相应优化，优化了产品在AIGC及大语言模型领域的性能，并与多个行业客户及ISV推动了技术和产品合作。”在今日召开的第三季度业绩会上，寒武纪董事长、总经理陈天石表示。

不过，针对“刷屏”的投资者提问，寒武纪管理层并未悉数回应，主要针对大模型芯片、股权激励等，进行了较为详细的回复。

▍产品已针对大模型进行优化

《科创板日报》记者注意到，今年11月6日，寒武纪宣布，近期该公司思元（MLU）系列云端智能加速卡与百川智能旗下的大模型Baichuan2-53B、Baichuan2-13B、Baichuan2-7B等已完成全面适配，且思元（MLU）系列产品性能均达到国际主流产品的水平。

对于有关公司智能芯片与国内大模型的适配性问题，寒武纪董事长、总经理陈天石向《科创板日报》记者表示，“公司产品已针对AIGC及大模型的应用场景进行了相应优化，提高了产品在该领域的性能，并与多个行业客户及ISV推动了技术和产品合作。”

陈天石具体解释称，今年上半年，其第六代智能处理器微架构和指令集正在研发中。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型和推荐系统的训练推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、能效、功耗、面积等方面提升产品竞争力。

值得注意的是，AI大模型已成为寒武纪的新产品研发导向，AI/人工智能在寒武纪半年报中总计出现81次，大模型出现了13次。寒武纪独立董事胡燏翀也表示，该公司产品在硬件和软件两个方面均进行了相应适配和优化。

面对愈发激烈的AI芯片研发竞争，陈天石表示，该公司紧密关注行业发展趋势，对芯片前沿技术保持较高敏锐度，紧跟智能算法未来发展趋势。“公司将持续对芯片底层基础技术、智能芯片及配套的基础系统软件平台进行升级迭代。”

在今日的业绩会上，众多投资者的提问“刷屏”。整体来看，寒武纪管理层对投资者所提出的问题回复，除涉及已披露公告外，还包括对核心产品思元590的研发进展，该公司产品市场导入进展等。而对于“研发投入下降、未来产品交付、首发募投项目进度不及预期”等问题，尚未给予正面回应。

▍股权激励仍只见营收不见净利

寒武纪尽管头顶“AI芯片第一股”的光环，但上市三年来累计亏损超30亿元。从最新“成绩单”来看，今年第三季度，该公司实现营收3134.28万元，同比下降66.15%；归属于上市公司股东的净利润约亏损2.63亿元，上年同期亏损3.22亿元，同比亏损有所缩窄。

对于Q3业绩表现，寒武纪方面解释称，报告期内受供应链影响，该公司积极调整销售策略，优先服务毛利较高、信用较好的客户，造成了本期营业收入有所下降。

而寒武纪在最新一期股权激励方案中，所传递出的“业绩考核”提及营收目标，但未见相关盈利目标。

具体来看，今年11月17日晚间，寒武纪披露了激励人数最多的一期股权激励计划草案——限制性股票的授予价格（含预留授予）为每股75.1元，为当日收盘价153.7元的48.86%。

其中，作为重要的约束条件——寒武纪层面业绩考核指标仅为“营业收入”，营收目标为“2024年营收不低于11亿元、2024年至2025年累计营收不低于26亿元、2024年至2026年累计营收不低于46亿元”。

“寒武纪上市三年来，已相当于两次募资额度全部亏完。从股权激励的考核指标设置来看，该公司对盈利目标或许没有太大信心。”一位长期关注芯片行业的资深财务人士如此说。

《科创板日报》记者注意到，寒武纪自2020年7月20日科创板上市以来，累计直接融资42.54亿元（含IPO融资25.82亿元+定增融资16.72亿元），累计亏损超30亿元。

该公司上市以来，共推出三期（含本期）股权激励，激励工具均为“限制性股票”，定价方式均为“自主定价”，激励人数由2020年首次授予的490人，增加至2023年首次授予的715人。今年的激励人数已达该公司总人数1265人（截至2023年6月30日）的56%。

在今日召开的业绩会上，投资者针对三次股权激励“只考核营业收入，不考核净利润”提出疑问，寒武纪董事长、总经理陈天石对此回应称，营业收入指标以经审计的合并报表数值为计算依据，可以反映该公司主要经营成果，是预测其经营业务拓展趋势、衡量成长性的有效指标。

“该指标兼顾了对公司员工的激励与约束效果，有利于调动员工的积极性、提升公司核心竞争力以及公司未来发展战略和经营目标的实现。”陈天石如是说。