1、公司简介。

公司是全球铜萃取剂龙头，产品包括铜萃取剂、新能源电池金属萃取剂、矿物浮选剂、酸雾抑制剂等特种表面活性剂，主要用于矿山湿法冶金、新能源电池金属再生回收、城市矿产资源循环利用等领域。公司特种表面活性剂国内市占率55-60%，与巴斯夫、索尔维三分天下，产品性能达到国际先进水平。全球五大铜矿巨头必和必拓、智利国家铜业、嘉能可、自由港、南方铜业均为公司长期合作客户，

2、市场情况。

铜矿冶炼分为火法和湿法，湿法能耗低污染小提纯效率高，未来逐步取代火法成为市场主流，湿法所用铜萃取剂的需求持续提升。目前全球湿法冶炼全球占比约20%，国内占比不到10%，未来提升空间巨大。预计到2025年全球需求2.3万吨，当前市场公司产能5000吨（2027年新增产能8500吨）、巴斯夫产能6000吨，索尔维产能7000-8000吨，随着公司募投新产能落地，以及公司用于新能源电池锂矿萃取剂的推出，公司在存量市场占有率和增量市场收入均有望持续提升。

3、业绩情况。

新能源对于铜的需求提升，下游铜矿冶炼企业持续扩产，对萃取剂的需求不断增加，推动公司业绩保持高速增长。公司近5年营收CAGR约27%，归母净利润CAGR约63%保持高速增长。2022年营收3.5亿，同比+55%，净利润1.04亿，同比+104%；2023H1营收2.2亿，同比+53%，净利润0.73亿，同比+68%。

4、估值情况。

预计公司2024年归母净利润1.75亿元，目前市值32亿元，对应PE约18倍，估值水平较低，随着北交所市场整体估值提升，参考同类公司估值，给予公司25倍PE，市值空间38%。

近期养殖板块表现强势，其主要逻辑在炒—通胀；
今年实际上是一个通缩的年份，但是市场预计明年可能会通胀，因为美联储开始降息后，明年国内大概率会出现通胀）：
目前从基本面的角度来讲，猪肉的价格是“旺季不旺”，鸡苗价格也是非常低迷；
这种情况下，为什么会炒作呢？
一方面是借着通胀预期的由头在炒作；
另一方面则是永恒的逻辑—猪鸡价格低迷，养殖户亏损，那么去化会加速。
这两种逻辑都很勉强，我认为之所以被炒作，核心原因还是在于猪鸡的股价跌无可跌，另一方面就是行情不好的时候，市场喜欢炒猪肉；

兆新股份股份涨停逻辑：
1、控股78%子公司永晟新能源可充式锂离子电池产量规划为15万只/日，为华为合作伙伴。
2、截止2023年8月28日，公司已有光伏电站规模131MW。公司拟收购国电投华泽 38.13%的股份。 后者持有电站装机规模达 640MW，储备的增量电站项目超过1000MW，有望助力开拓公司及控股子公司新型光伏组件、BIPV、智慧运维等细分业务。

【超捷股份】汽车业务切入T等海外主机厂大客户，卫星+火箭双轮驱动军工业务，机器人紧固件供应可期

#汽车主业如何展望？
24E新产能（无锡+镇江工厂）投产，折旧摊销压力有望大幅缓解，明年增量主要来自于海外T、大众、宝马等以及国内B等大客户的订单，预计24E~25E收入分别录得7、10e。
#军工业务订单以及后续增量来源于哪里？
若无外部因素干扰，目前在手订单可在24年贡献1.5e收入。展望至25E，公司有望通过火箭业务实现4-5kw、卫星业务实现7-8kw的收入增量。
#机器人业务公司的价值量是多少？
公司是国内仅有的主攻小紧固件上市公司，且专利齐全，有望通过Tier1供应T、国产机器人主机厂等终端客户，公司产品价值量为机器人成本的3-5%。
预计公司25E汽车+军工收入为13e，叠加机器人业务的潜在增量，25E收入有望录得15e，较23年将实现约2倍的增长。

周四舆情热度：

①人工智能-美国时间12月6日，谷歌宣布推出其认为规模最大、功能最强大的人工智能模型Gemini（万兴科技、苏州科达、网达软件、当虹科技、数码视讯等）；

②数据要素-国务院：支持上海自贸试验区率先制定重要数据目录探索建立合法安全便利的数据跨境流动机制/12月8日至10日，第二届数字政府建设峰会暨“数字湾区”发展论坛将于广州举行（零点有数、万达信息、浙数文化、上海建科、上海钢联等）；

③MR-根据苹果官方发布会信息，新产品Vision Pro发售时间在2024年初，业内认为此次Vision Pro量产有望引领虚拟现实行业创新及变革，利于实现XR硬件规模化落地（智立方、五方光电、清越科技、易天股份、恒信东方等）；

④AMC-随着用于置换隐性债务的特殊再融资债券募集到位，10月以来，云南、贵州、甘肃、重庆等多地提出隐债化解框架（摩恩电气、光大嘉宝、新力金融、渝开发、海德股份等）；

⑤影视传媒-据灯塔专业版数据，《一闪一闪亮星星》上映前23天，预售票房突破1亿元，成为映前预售最早破亿电影和贺岁档预售最快破亿电影（文投控股、北京文化、横店影视、华策影视、幸福蓝海等）；

⑥猪肉-山西证券：预计2024年或出现本轮猪周期的第4个“亏损底”，是2006年以来首次出现4个“亏损底”的周期，且周期磨底有望逐渐进入尾声（广弘控股、神农集团、天康生物、新五丰、唐人神等）；