主要内容:1.公司概述:国博电子是一家专注于有源相控阵TR组件和射频集成电路研发与生产的公司，产品覆盖军用和民用领域，是国内能够批量提供TR组件和射频集成电路的领先企业。公司成立于2000年，前身为上海华信集成电路有限公司，经过多次更名和业务调整，于2020年整体变更设立股份有限公司，并于2022年在科创板.上市。2.发展历程与业务阶段:一初创阶段(2000年至2013年):公司主要开发无线通信领域的射频芯片产品针对2G移动通信应用，定位为国产替代，与国内主要移动通信设备商合作。扩张与市场推广阶段(2014年至2017年):公司产品扩展至3G和4G移动通信应用，研制出新的射频控制类芯片和射频放大类芯片,能在全球招标平台上与国际一流企业竞争并取得市场份额，改变了国内射频集成电路依赖进口的局面。成熟与多元化阶段(2018年至今):公司在射频方面继续针对4G和5G移动应用开发新品，产品达到国际先进水平，主要应用于4G和5G移动通信基站。同时，于2019年整合中电科55所的微系统事业部，形成了从芯片到组件的完整设计平台,成为国内最主要的TR组件供应商之一。3.股权结构与股东背景:国博电子的股权结构稳定，控股股东为中建国基，实控人为中电科。前十大股东以国企为主，其中第一大股东国际南方持股占比35.83%，第二大股东中电科55所持股比例为16%，第三大股东中电科国威持股比例为15%。中国电科通过全资持股国际南方、中电科55所和中电科投资，成为公司的实控人。强大的股东背景为公司在技术实力、国企改革等方面提供了有力支持。4.产品与应用:公司产品主要包括高密度集成类(如TR组件和射频模块)和射频集成电路(如控制类芯片和放大类芯片)。这些产品在军用和民用领域均有广泛应用。-军用方面:TR组件主要用于陆海空天各种装备配套，主要应用于导弹、雷达和卫星，市占率国内第一。民用方面:主要供应基站的射频器件，除了应用于移动通信基站外，公司还在向移动终端领域拓展。5.市场空间与增长逻辑:在5G时代，由于5G基站数量的增长和信号传输损耗的加大,对宏基站和微基站的需求大幅增加。根据工信部的数据，到2019年底，我国4G基站数量为544万个，预计实现与4G同等覆盖面积需要5G宏基站500至700万个，微基站1000至1400万座。此外，公司受益于国产替代的趋势，射频芯片的销售有望实现稳定增长。6.射频芯片在手机终端的应用:公司已成功切入消费电子射频芯片领域。今年9月，公司收到客户关于手机终端用射频芯片的招标采购通知，采购周期从当年至次年，初步测算订单量约为--亿。随着5G商用的加速，手机终端市场的空间巨大。7.业绩预测与展望:预计今年公司净利润可达六个多亿，同比增长约10%。短期来看，公司业绩增速相对稳定。在未来，TR组件业务中的军用领域将呈现恢复性增长，特别是弹载领域具有较大弹性;卫星TR组件作为弹性业务，随着发行规模的提升，可能对业绩产生明显拉动;射频模块和射频芯片业务将在移动通信基站和手机终端保持稳健发展。总结:本次会议详细介绍了国博电子的业务情况、发展历程、股权结构、产品应用以及市场前景。公司在有源相控阵TR组件和射频集成电路领域具有显著优势，受益于5G时代的基站需求增长和国产替代趋势，未来业绩有望持续稳健增长。同时，公司积极拓展手机终端市场，进一步扩大业务范围。强大的股东背景为公司提供了技术和改革支持，有利于公司长远发展。（节选）

慧选牛牛统计：该股最近90天内共举办了1次或以上机构内部交流会；90天内共有18篇券商研报，机构给出评级18次，买入评级6家，增持评级11家，推荐评级1家，机构目标均价为93.77元。90天内共78次机构调研，其中券商调研13次，基金33次，私募6次，资管8次。