摩尔线程宣布首个千卡智算中心启用，成立智算与大模型生态联盟： 我们认为， 受限于拜登政府针对中国推行的 A800/H800 禁令，GPU 国 产替代成为未来算力板块发展的必然选择，以摩尔线程为代表的国产芯 片厂商芯片研发进程加快，开花结果静待时日，同时智算中心建设有望 在上游芯片逐步国产化的浪潮下实现充分扩容。 

目前 AI 计算场景下，英伟达 GPU 依然是 IDC 厂商首要选择。英伟达从两方面建立起企业护城河：1）英伟达有能力提供从单一 GPU 到关键模 组等格式样产品，成效表现佳，整体效能强；2）英伟达推出了 DGX Cloud，引导英伟达从硬件供应商转变为云端算力提供者。 

对国内 GPU 公司而言，软件生态壁垒成为主要发展障碍。英伟达 CUDA 生态降低了 GPU 使用难度，不仅可以调用 GPU 计算，还可以调 用 GPU 硬件加速，同时其不需要复杂的编程和调优，其协同英伟达 GPU 改变了 AI 行业的规则，如今 PyTorch、Theano 和 Torch 等深度学习框架 均依赖 CUDA 提供 GPU 支持。 

摩尔线程智算加速卡借助摩尔线程自研 MUSIFY 开发工具，可以充分利 用现有 CUDA 软件生态，实现 CUDA 代码零成本迁移到 MUSA 平台。 我们认为，在国内数字基础建设不断加快以及智算芯片国产化的大背景 下，我国 AI 服务器市场有望持续扩容，国产服务器厂商长期利好。据统 计，2022 年我国大陆 AI 服务器销售额为 72.55 亿美元，预计到 2027 年 销售额将达到 163.99 亿美元，2022-2027 年 CAGR 为 17.7%。 

建议关注：中际旭创（光模块）、新易盛（光模块）、中兴通讯（交换机）、浪潮信息（AI 服务器）、紫光股份（AI 服务器、交换机）、海光信息（国产芯片）、寒武纪（国产芯片）等。