事件: 公司发布业绩预告:

1) 23年，预计营收556亿元，同比+12%，归母净利润10.9亿元，同比+176%;2) 2304，预计营收143亿元，环比基本持平，归母净利润3.1亿元，环比基本持平

业绩超预期，主要系安全业务北美地区持续减亏

安全业务:

1)2304，营收98亿元，环比略降2%，主要系12月海外圣诞假期，预计归母净利率约1.1%，对应归母净利润1.1亿元，环比基本持平，其中北美地区04预计小幅亏损，全年归母亏损约5亿元。2)预计24年实现营收400亿元，同比+4%，预计归母净利率1.5%，同比+0.4pt，对应归母净利润6亿元.

汽车电子

1)2304，营收45亿元，环比基本持平，预计净利率约4.5%，对应归母净利润2亿元，环比基本持平2)预计24年实现营收200亿，同比+18%，净利率维持不变，对应归母净利润9亿元，主要增量来自于华为座舱 (ASP约2000元) +800V产品 (总订单220亿=奔驰130+大众、沃尔沃90)。

年降:近几年，原材料价格上涨，公司独自承担，目前已开始与客户商谈涨价:海外客户订单全生命周期内涨价约7.5%%，国内客户对冲年降诉求。

门投资建议:公司加速整合汽车安全系统业务，同时开拓汽车电子业务，享受智能化加速渗透催生的旺盛需求。