截至 1 月 21 日，中航沈飞和航材股份等披露 2023 年业绩快报， 中航西飞、图南股份、航亚科技、铂力特、抚顺特钢、安达维尔、睿 创微纳、航天智造等披露 2023 年业绩预告。 航空产业链上市公司业绩保持较快增速，主机厂中航沈飞和中航 西飞 2023 年归母净利润增速分别为 31%和 71%左右；航发铸锻件、原 材料供应商航材股份、图南股份、航亚科技、抚顺特钢 2023 年归母 净利润增速分别为 30%、30%左右、359%左右、106%左右；机载设备厂 商安达维尔 2023 年归母净利润增速为 351%左右。此外，铂力特、睿 创微纳、航天智造 2023 年业绩增速较快，归母净利润增速分别为 87% 左右、60%左右、58%左右。 军工行业经过了过去近两年时间的较快增长，未来或进入稳定增 长期，细分领域业绩差异显著，结构分化加剧或为未来趋势。随着装 备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或 将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。

建议关注以下两条投资主线：

1）航空航天高景气延续，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，包括钢研高纳、中航沈飞、图南股份、国科军工、航天电器、 国博电子、菲利华、高德红外、天箭科技、亚光科技等。 

2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，包括国睿科技、航天南湖、航天彩虹、芯动联科、华秦科技、光启技术、高德红外、臻镭科技、三角防务、润贝航科、海格通信、中国卫星、铖昌科技、航天电子、航天环宇、联创光电、国光电气等。 

风险提示 军工产业链某一环节产能受限导致军品交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。