中航产融大涨速评&历史复盘-韭研公社

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中航产融大涨速评&历史复盘

夜长梦山

2024-01-24 19:21:04

【兴证非银】中航产融大涨速评&历史复盘【驱动事件】今日，国务院国资委在国新办发布会上介绍，将进一步研究把市值管理纳入央企负责人绩效考核。引导央企负责人更关注并重视上市央企的市场表现，通过市场化增持、回购、分红等手段增强市场信心。【“中特估”/“金特估”行情复盘】 2022年至今，监管共计三次提及央企估值提升和高质量发展。分别是2022年11月“中特估”概念提出，2023年5月再提央企估值回归以及“金特估”概念提出，2024年1月提出将市值管理纳入央企负责人考核。 1、2022年11月中特估概念提出后10天区间内，中航产融合计涨幅16.8%，Wind央企指数、中特估指数及金特估指数合计涨幅分别为6.8%、8.2%、10.8%。 2、2023年5月两次相关会议宣传推动下，中航产融区间合计涨幅18.1%，Wind央企指数、中特估指数及金特估指数合计涨幅分别为0.8%、-1.8%、6.8%。 3、今日盘中利好出台后，截至收盘，中航产融合计涨幅10.1%，Wind央企指数、中特估指数及金特估指数合计涨幅分别为2.8%、3.3%、4.7%。【公司逻辑】背靠中航集团，在军工央企市场化改革大势下，公司作为核心航天军工产融平台的稀缺性和长期价值属性依然稳固，自身所持新兴产业链标的股权带来的收益、分红及资产增值或在长期显著提升公司盈利。公司目前PB估值约0.7x，处于2012年以来3.4%的历史分位数，估值仍处于底部。历史复盘数据显示，公司在相关政策利好下相对“金特估”、“中特估”板块指数具备更高弹性，我们看好未来央企估值体系持续优化下，公司具备高壁垒的投融资业务价值能够得到较好释放。

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