Q：飞行汽车比电动汽车更注重安全性，对电机要求也更高，请问电驱的成本占比和稳定性要求？
电动汽车通常配备1-2个电机，而飞行汽车至少需要8个电机驱动。由于飞行汽车在安全性和可靠性方面的要求较高，因此，在任何情况下，即使最多有一个电机出现故障，飞行汽车仍能保持稳定悬浮；飞行汽车需要8个一致性，做到完全同步；在电动汽车定型过程中，其要求相对较为宽泛，而航空领域则对精细程度要求极高。在航空领域，任何材料的变化、电机的变动乃至微小的变量，都需要进行深入的分析和研究。相较于电动汽车，航空领域的研发细节和要求都有很大差异，且合规和安全监管的标准也更高。以欧洲电动汽车的电动系统升级VDA6.3为例，其对卧龙进行的审查便耗时一年多的时间。由此可知，对于飞行汽车而言，其所需的审查时间和精细程度只会更多。Q：当前飞行汽车制造商梯队如何排名？不同技术路线的飞行汽车在电驱方面是否存在差异？卧龙电驱是否能为不同技术路线的飞行汽车提供预览数据？1）在诸多技术路线中，电动汽车和电动航空领域的技术路径颇具代表性。2）首先，飞机主机架构的差异导致了电机驱动功率等级的不同，进而影响到性能和成本。此外，高速电器嫁接所的选用、社区方案的推出，IP等级的不同，电机还有径向电机和轴向电机两种需求以及水冷、液冷和风冷等散热方式的差异，都使得主机厂需根据具体的应用场景和性能需求，进行有针对性的设计。方案很多但最终会落到成本，可靠性和性价比上。公司选择的合作对象也是产业化可能比较大的企业。商飞是国家队比较踏实，但三四年内难有资金确认；吉利沃飞也不错；山河的消防无人机和通用航空发展也很好。现在鼓励行业尽快发展，只要整机安全可靠即可，不需要专门审核电机，但是后面逐步会要求电机质量A：起飞重量高了以后就需要，载重100kg可以用航母级电机，如果起飞重量和带载重量大，还需要电机+电池+线缆重量，对于电机要求高。卧龙市占率比较高，如果不是直接买航母级电机的话，基本上所有主机厂都和卧龙联系过。A：民航局此前已就相关事项征求过意见，相关文件已在大年三十晚间发布。该征求意见对公里的基准有一定要求，主要是从确保安全角度出发，并不会对企业运营产生干预。民航局的目标是保持最终的安全性，满足国家及民航局所设立的最低标准即可。国内外布局公司很多。中国特定区域落地、做示范区的速度比较快。飞行汽车与飞机的架构有着显著的区别，飞机架构繁多。不同的架构都存在差异。确保电动力系统不出问题是非常重要的。再者，电池的性能直接影响续航里程，如果电池的功率密度较低，那么在续航里程方面可能会产生一定的制约。在电池采购方面，我国国内的企业如宁德时代以及中航锂电均具备一定实力。中航锂电的功率密度在国际水平之上，因此已成为我们合作的一家优质公司。该公司规模较大，产品质量得以保证，为我们提供了稳定的支持。在未来两三年内，市场空间首先主要集中在500公斤以下的无人机领域。随着我国政策的大力推动，包括空域、产品包装和场景应用、机器人等方面，无人机载重量和起飞重量将逐步扩大，实现从消费者到工业领域的转化。在第二个三至五年周期内，载人载物飞机将实现一个新的量级。预计这种规模将达到近几百万台。针对EA40型号，局部试行已取得一定成果，为我们双方交流提供了可能。当前，我国教练机正逐步实现电动化，原因在于电动化具备成本优势。许多教练机年产百余台，欧洲市场亦如此。每年购买量达数百乃至上千台，均需进行改革。虽然规模较小，但主力市场仍存在巨大潜力，不容忽视。在第三个八至十年周期中，大约会经历大型飞机的短期、中期和长期改进。电驱系统的发展也将随之而来，伴随着主机和经济的进步而壮大。目前我们的销量不多。无人机主要是用小型航母级别电机，大疆这种，不需要适航。预计重量在100-500kg的要求需要适航，就需要大公司提供。在电压峰值方面，公司产品涵盖100V、350V和600V等多种电压等级。Q：无人机领域未来发展趋势和市场标准会有什么变化？安全要求日益严苛。这源于社会需求的提升，随着电动汽车的快速发展，相关标准亦随之完善。为此，我们正积极筹备产品市场认证，以确保满足日益严格的安全规定。民航局此前发布的征求意见稿表明，23部的要求正对专用条件进行一些扩展，对电动力的要求进行了细化。电压、电流或性能安全需达到一定水平，随后对这些水平进行审查，以确认是否满足要求。考虑到飞机坠毁的概率增加，必须加强对这一方面的控制。此外，对于上游电机的采购，也需要进行一定的考核和要求。在理论层面，当货物重量不超过15公斤时，无需进行适航；而当货物重量超过15公斤时，则无需进行适航。这是因为生物空间的大小相同，若从高空坠落，结果亦相同。鉴于原先的空域倾向于封闭，而今空域转向开放，若在高空坠落，则存在较大风险。关于无人机，我们主要供应的是功率30kW以下的产品，如消防、巡检以及部分军方单位均有涉足。然而，我们最主要的供应范围是100-500kg的无人机，因为这更能体现卧龙的特色。对于100公斤以上的无人机，主要应用场景为消防，目前有350公斤和650公斤两种规格，由于高楼灭火需求，这类无人机市场需求较大。至于快递和物流领域的无人机，其载重要求大致如下：城市间配送一般为15公斤左右，城市内部配送两三公斤即可；城镇与城镇之间可能需要150公斤以上的载重；大城市与大城市之间可达500公斤。这种无人机在城市内部、城镇间以及城市间配送方面均有布局。目前，我们主要做的都是城市内部的轻型无人机，重量在两三公斤以内。电机单价与功率等级、适航成本以及体量有关。目前电动飞机的单价略高于电动车。A：目前，我们正在对问题进行改进，问题并不严重。实际上，稍有问题的是续航里程。由于飞机教练机在起飞后，必须确保预留30分钟的航行飞行时间，并满足转程需求，因此续航里程成为关键因素，并且续航里程与电池载重量密切相关，如果续航高了，成本也会高。Q：国家对于未来商业模式的推进和落地的政策态度？军方态度？A：不太好评判。关于政策，各地军方与政府正在协商并推进之中，有望取得更为积极的成果。
另外，机构已经开始密集组织调研，下周一 中金电新带队现场调研。
【中金电新】卧龙电驱线下调研
公司主业包括工业电机、微特电机、新能源EV电机、光储等。其中工业电机是基本盘，公司是全球龙头、海外占比超4成，一方面有望持续受益欧美再工业化，另一方面近期大规模设备更新也有望带来下游油气、煤炭等领域节能改造提速，利好公司。微特电机方面，下游主要是家电，将受益近期消费品以旧换新政策。
公司潜在的催化是低空飞行，公司在电动飞机、电动飞行汽车电机领域已有多年布局，跟商飞以及国内多家OEM 开展前期合作，包括此前研发飞行汽车的小鹏。而低空飞行有望受益政策的持续加码，可对标智能驾驶渗透。
时间：3月11日（周一）13：30
地点：浙江绍兴
出席领导：董秘 戴岑
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